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美图转型阵痛：亏损持续，商业变现陷瓶颈

文/沈思涵、石丹

美图坚持“美和社交”的战略转型，但商业变现的道路并没有想象中顺利。

8月26日，美图公司（01357.HK）公布2019年上半年财报。据财报显示，美图在今年上半年营收为4.64亿元，同比下降4.7%，经调整后的净亏损金额为1.72亿元，同比收窄41.4%。

这是美图剥离手机、电商等业务后的首份财报。由于甩开两大“重资产”包袱，美图的亏损情况有了改善，但营收结构的改变，也导致美图在收入上出现明显下滑。

在过去的一年里，美图股价跌幅超过50%，市值也从高峰期的272亿港元跌至不足80亿港元。

对于此次美图财报公布后的具体表现，《商学院》记者采访美图公司相关负责人，对方表示可参考公告和新闻稿消息，未有实质性回复。

营收剧变，广告增长

在这份“瘦身”之后的财报上，美图的营收模式有了很大的变化。

在2018年，美图的智能手机和电商业务分别亏损了5亿元和2亿元。如今随着美图手机转由小米运营，同时美图美妆这一电商业务关停之后，这两大方面已被美图列为非持续经营业务。在今年上半年，美图智能硬件收入仅有0.2亿元。

如今，美图基本上已经全面转向互联网业务，该业务营收为4.62亿元，占总营收的99.7%。而在2018年，美图互联网业务营收占总营收比例为33.9%。

艾媒咨询CEO张毅认为，去掉了手机和电商两大业务，美图目前已经是完全意义上的互联网公司，但其主要盈利方式还是依赖于广告。

具体看来，美图的互联网业务包括在线广告和互联网增值服务两部分，而在线广告收入同比增长27.2%，达到3.62亿元。这一增长也使得在线广告成为美图最大的收入来源，在总收入中占比高达78%。

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