看起来不错的成绩单背后，实际上是片仔癀业绩增长放缓的预告。与2018年的增长情况对比，片仔癀上半年的业绩增速有所下滑，2018年该公司的营收和净利润增速分别为28.33%和44.97%

同时，今年该公司经营活动产生的现金流量净额实现了大幅增长。片仔癀第一季度报告显示，实现经营活动产生的现金流量净额为5亿元，同比增长了106.62%。

此次花1.66亿收购盈利状况并不突出的合资公司剩余股份，沈萌认为：“片仔癀虽然是重点中药品牌，但产品相对单一、应用范围也相对有限，难以大规模扩张，华润的资源也很难对片仔癀起到更多的帮助，所以片仔癀有品牌，但是价值衍生的空间却不是很大。”

近些年，制定的“一核两翼”大健康发展战略，片仔癀除了医药生产核心产业外，还有医药流通、日化化妆品、保健食品等产业，但是片仔癀的业绩增长主要是核心产品片仔癀系列和化妆品子公司销售增长所致，然而由于该领域原材料价格持续上涨的压力，对上市公司业绩的影响不容忽视。

片仔癀多元化业务能否撑起大局？在沈萌看来：“片仔癀是药品品牌，不是药铺品牌，因此难以利用品牌价值去提携其他药品，所以它会在细分市场不可动摇，但也不足以跨出细分市场。”

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