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沧州明珠跨省买房涉嫌利益输送 短期借款年增5倍(4)

沧州明珠跨省买房涉嫌利益输送 短期借款年增5倍(4)
2019-07-12 15:01:07 长江商报

长江商报记者发现,2016年至2018年,沧州明珠的产品毛利率持续下降。如PE管道塑料制品毛利率分别为22.79%、22.05%、18.34%,BOPA薄膜塑料制品毛利率为40.16%、33.35%、19.03%,锂离子电池隔膜业务毛利率为63.61%、47.75%、-5.65%。同期,公司净利率也在持续下降。

对于上述现象,沧州明珠依旧贵归咎于产品价格下降。

长江商报记者发现,去年,虽然营业收入下降,但销售费用在上升,去年为1.54亿元,上年为1.49亿元。可见,公司成本管控还有待加强。

财务费用激增4.3倍

不计成本帮大股东纾困的沧州明珠自身财务压力也不小。

长江商报记者初步统计发现,上市以来,沧州明珠5次募资共计募得15.05亿元,其中将1.36亿元用于永久性补充流动资金。

wind数据显示,上市以来,沧州明珠累计还发生间接融资65亿元(按筹资现金流入口径)。

财报显示仅在去年,沧州明珠短期借款就由上年的1.42亿元增加至9.08亿元,增幅高达539.44%。短期借款大幅增加,导致财务激增。去年的财务费用为6547.42万元,较上年的1233.79万元,增长了430.67%。

即便借款大幅增加,沧州明珠依旧处于流动性不足境地。截至去年底,公司货币资金为2.11亿元,其中0.36亿元受限。

去年,沧州明珠营业总成本为31.77亿元,平均分摊后,每月的营业总成本为2.64亿元。上述2.11亿元现金还不足以维持一个月的营业成本投入。这意味着,如果公司应收账款回收不力、存货周转放缓、再融资不力,不谈及时偿还债务,公司正常经营也将受到影响。

从经营现金流看,去年,沧州明珠的经营现金流净额为1.67亿元,同比下降66.82%。从去年季度经营现金流净额,与当期净利润走势明显不匹配。

去年四个季度中,公司营业收入分别为5.98亿元、8.98亿元、10.07亿元、8.22亿元,对应的净利润为5548.72万元、6789.25万元、1.87亿元、-1220.87万元。经营现金流净额分别为-9950.80万元、7680.17万元、9548.55万元、9381.88万元。

当然,今年一季度,沧州明珠回款能力增强,短期借款有所减小。但总体而言,公司依然存在流动性不足问题。

沧州明珠买房行为更多是像为东塑房地产纾困。后者系控股股东东塑集团子公司,去年及今年一季度,东塑房地产均为亏损。

(责任编辑:任宪奎 CF001)
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