对此，沈萌向记者表示，从基本面来看，中烟香港是不错的投资标的，但并不意味着股价没有上限。股价的波动跟公司的交易盘结构有关。

背靠全世界烟民最多的市场

在中烟香港备受市场关注的背后，是背靠中国巨大的烟叶类产品的需求。中烟香港发布的资料显示，中国拥有全世界人数最多的烟民。2018年，中国吸烟者人数为3.06亿人。数量众多的烟民为进口烟叶类产品提供了一个稳定的市场。根据弗诺斯特沙利文报告，中国的卷烟销售额约占全球卷烟消费的44.6%。

不过，控烟运动日益高涨，对全世界烟草制品的消费也构成了压力。根据弗若斯特沙利文报告，由于控烟运动，2014年至2018年全球对烟叶类产品进口的需求下降，从2014年的113亿美元降至2018年的112亿元，预计2023年将进一步降至108亿美元。同时，全球烟民数量从2000年的11.43亿人降至2015年的11.14亿人，预计到2025年将进一步减至10.95亿人。

“烟草制品总体需求的下滑会对我们的业务、经营业绩及财务状况产生重大不利影响。”中烟香港发布的信息显示。

值得一提的是，中烟香港预计，2019年公司从烟叶类产品进口业务产生的收入预期将明显低于2018年。此外，就卷烟出口业务而言，尽管公司努力提高增量业务的销售额及毛利率，2019年增量业务的利润率仍可能低于自营业务。因此，2019年增量业务销售额占分部收入比例的进一步增加，可能导致卷烟出口业务的毛利率下降，公司2019年的整体利润率及利润可能因此受到负面影响。

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