“两板斧”扩张成效尚未显现

作为陕西“天然气长输管道巨头”，陕天然气也有危机感。

单纯从经营业绩看，陕天然气自2008年上市以来，盈利能力并未明显增强。

数据显示，2008年至2018年的11年间，其营业收入虽然增长并不快，但也算实现了稳步增长，其营业收入从2008年17.50亿元增长至2018年的89.99亿元，增幅为414.23%，期间，营业收入未曾出现过负增长。

同期，净利润走出了坎坎坷坷轨迹。2008年，上市首年，公司实现净利润2.96亿元，2010年达到3.56亿元，2011年为4.08亿元，而去年，其净利润仅为4.04亿元。2012年至2017年间，净利润出现过三个年度负增长，最高为5.86亿元，最低为3.36亿元。

近年来，陕天然气也积极出陕。去年2月，陕天然气发布公告称，与北京燃气、中国燃气、新奥等共同成立黑龙江天然气管网有限公司，陕天然气持股20%，意欲借中俄东线即将通气之机大力发展黑龙江这片天然气尚未得到充分开发的荒芜之地。

去年4月，公司又宣告，与山西国化能源共同成立秦晋天然气公司，建设吉县至宜川管道。吉县—宜川输气管道长约34.2km，设计年输气能力33亿方，设计压力8MPa。

除了走出陕西外，陕天然气还将产业链延伸至城市燃气领域。

今年初，陕天然气公告称，拟以自有资金1.47亿元收购吴起宝泽天然气有限责任公司（简称吴起宝泽）100%股权。吴起宝泽账面净资产4893万元，增值率为200.87%。

资料显示，吴起宝泽于2009年3月成立，主营城镇、汽车天然气业务等，经营区域为陕西省延安市吴起县城城区。借此，陕天然气切入了城市燃气业务。

对于溢价收购，陕天然气解释称，吴起县将全面完成采暖锅炉“煤改气”改造任务，县城天然气需求增量明显，标的将为公司带来新的盈利增长点。

陕天然气年报披露，去年，通过控参股子公司从事省内城市燃气业务，覆盖区域包括汉中市、安康市、商洛市、咸阳市等地市及全省部分区县，在全省107个区县中市场覆盖率为28.97%。

不过，目前来看，上述动作在利润表中并无明显反映。

今年一季度，公司实现营业收入37.66亿元，同比增长29.99%，净利润为3.02亿元，同比下降3.87%。

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