客户依赖程度高的风险也已显现，2017年，公司毛利率突然出现大幅下降，从57.79%下滑到42.76%。对此，招股书中解释称，来自于苹果公司的订单规模较大且产品结构发生变化，为维系客户长期关系及开拓市场在报价中适当进行了让利。

值得一提的是，据披露，2016-2018年，华兴源创的平板显示业务中用于苹果公司产品检测的收入比例分别为75.13%、91.94%和66.52%，可以看出公司对苹果公司依赖严重。

在苹果销量下滑的情况下，公司营收贡献最大的平板显示业务面临不小压力。或基于此，华兴源创在招股书中夸大和渲染了集成电路业务在公司业务中的地位。

另一方面，公司虽声称在积极布局集成电路，从研发费上看在加大研发投入。2016年至2018年，华兴源创研发费用分别为4771.98万、9350.78万、13851.83万，占营业收入的比例分别为9.25%、6.83%、13.78%。

不过，同行业的精测电子近年来的研发投入一直处于10%以上，特别是在2016年，研发费用曾占到了总营收的16.68%。2017年的数据是13.08%，将近是华兴源创的一倍。广发证券对此也曾表示出，华兴源创的研发能力未能匹配客户需求，具有一定的风险。

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