等待全持股的公募牌照

1975年，被尊为“指数基金教父”的约翰·博格尔（John Bogle）创立了Vanguard集团（The Vanguard Group， Inc）。有别于其他资产管理公司，Vanguard集团有着独特的股权架构——基金持有人为公司股东，将股东与投资者利益捆绑在一起，确保双方利益保持一致。

作为低成本管理和被动投资的代表性基金公司，Vanguard集团由成立时的近20亿美元资产管理规模，增长到如今的5.2万亿美元（约36万亿人民币）资产管理规模，是全球最大的公募基金和资产管理规模第二大的机构投资者，在成立时，公司即推出了标准普尔500指数基金，这也是全美国第一只向个人投资者推出的指数基金，目前规模是4000亿美元，是全世界最大的公募基金之一。

同时，通过RQFII、沪深港通投资渠道，Vanguard集团投资中国A股的资金额度在300亿元人民币左右，持股超过1900家A股公司，也是投资中国市场的大型外资机构之一。

在美国，Vanguard以费率低廉闻名，公募基金平均费率是1.1‰，而美国基金行业的平均费率水平是1%，美国排名前20位的基金公司所有资产加权平均费率是6‰。

去年9月，Vanguard集团推出了业界规模最大的免佣金交易所交易基金（ETF）平台，将为约90%的ETF提供免佣在线交易，这意味着，除去反向ETF和杠杆ETF，在主要交易所交易的约2000支ETF中，有1800支可享受免佣交易。

不过，Vanguard此前进入中国两年时间里，仅成立了先锋领航投资管理（上海）有限公司这一独资公司，既没有申报私募备案，也没有寻求境内合作伙伴成立合资基金公司，此次成立的先锋领航投顾（上海）投资咨询有限公司是先锋领航在国内首家合资公司。在此前的媒体采访中，先锋领航也表态称，更希望通过独资形式进入中国公募市场。

“中国市场是我们未来最看好的市场，美国是我们现在的主战场，未来中国会是我们的两个主战场之一。我们集团所有高管对中国市场的重要性都达成了共识：我们现在资产管理规模在5万亿美元左右，未来要再创造5万亿美元，只能在中国市场，除了中国市场以外，不可能再创造这么大的规模。这也是为什么我们2017年5月25日在上海成立了先锋领航投资管理（上海）有限公司，这充分体现了管理层对中国市场的信心与承诺。”林晓东表示。

“目前，中国公募基金牌照还没完全放开，外资企业现在只能做合资公司，基本上属于财务投资。未来，一旦法规放开，我们会做一家扎根中国本土的公募基金公司。中国有全世界最多的人口，中国居民对财富管理的需求很强烈，我们有在美国40多年的实践，希望把过去积累的经验带到中国，帮助中国老百姓理财。另外，我们也是全美国最大的养老金的管理人，特别是在DC，也就是我们所说的固定缴费制领域，我们的管理规模最大。随着中国进入老龄化社会，这方面的需求也十分强烈。”林晓东称。

相关报道: