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植华集团自有品牌式微仅占收入3.5% 资产负债率超80%出口风险难控

2019-04-29 09:34:34    中国经济网  参与评论()人

植华集团近日第二次冲刺港股IPO。

招股书显示,植华集团是一家背包及行李箱制造商及出口商,已经有30年的经营经验,收益主要来自销售多元化背包及行李箱产品组合。

根据灼识投资咨询报告,按照2017年的出厂收益计算,植华集团于总部设在中国的背包及行李箱产品OEM、ODM及OBM公司之中排名第八,市场占有率约0.76%。

“背包和旅行箱的OEM(贴牌生产)、ODM(原始设计制造商,即包含设计和制造的生产商)市场属于高度分散的市场,业内竞争者甚众。”有行业人士分析,排名第八的植华集团市场占有率仅仅0.76%就说明了这一点,从植华集团的成本情况也可以看出,其核心技术能力并不突出,议价空间十分有限。

另外,近年来由于自有品牌收入的下跌,公司资产负债率超80%,2015年-2018年,收入始终超过6亿港元的植华集团,净利润仅在2017年突破过3000万港元大关。

长江商报记者发现,报告期内,公司的大部分收益来自海外客户,北美和欧洲为两大零售市场,其中来自北美的收益占比逐年上升,接近50%。出口产品的关税如果提升,又将给植华集团增加不小压力。

  自有品牌式微

植华集团起家于香港,早在1989年,公司便在香港注册成立了植华制造厂,从事包、袋买卖业务。

截至目前,植华的厂房也仅仅是深圳和江西两个,但产品丰富了不少,在生产背包及其他袋的同时,植华还生产了行李箱,且运作模式也不单一,植华集团既生产自有标签产品,也生产品牌产品,而品牌产品中,又包括了代工的特许品牌和自有的Ellehammer品牌。

从数据上看,背包手袋产品的销量更广一些,2018年的收入占比为56.4%,而行李箱为43.6%。与此同时,自有标签产品是植华集团收入的大头,2017年时占总收入的比例为75.9%,其次是特许品牌产品,收入占比20.6%,而自有品牌Ellehammer的收入占比仅3.5%,规模较小。

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