作为石油副产品之一，LPG是从油气田开采、炼油厂和乙烯工厂中生产的一种无色气体，是一种基础化工原料和新型城市燃气。目前，我国95%以上的LPG来自炼油，少量开采自油气田，主要厂家为中石油、中石化、中海油等主要企业以及部分地方炼油企业。

也因此，作为LPG深加工企业，正在冲刺IPO的宇新股份与“三桶油”尤其是中海油有着密切的关系。《每日经济新闻》记者了解到，在公司前五大客户中，2016年、2017年和2018年，中海油旗下中海壳牌均稳坐宇新股份第一大客户位置，中海油旗下的中海惠练为宇新股份2016年第二大客户；在前五大供应商中，2016年、2017年和2018年，中海壳牌稳坐第二大供应商位置，2017年、2018年的第一大供应商为中海油惠州石化，中石化旗下的炼油销售公司是宇新股份2017年第五大供应商。

　　主要原料采购依赖中海油

招股书显示，报告期内，宇新股份LPG主要通过管道输送向中海油惠州石化和中海壳牌进行集中采购。2016年度至2018年度，公司向两家企业采购的LPG占LPG采购总额的比例分别为66.30%、68.70%和99.57%。

值得注意的是，中海油惠州石化及中海壳牌既是宇新股份的主要供应商，也是其主要客户。招股书显示，2016年、2017年和2018年，向中海壳牌的销售金额分别为2.04亿元、2.66亿元和3.04亿元，占营收比列分别为10.34%、9.59%和9.13%，销售内容均为LPG返料。2016年、2017年和2018年，向中海壳牌的采购金额分别为3.33亿元、4.3亿元和5.85亿元，占采购总额比列分别为21.68%、18.93%和21%，采购内容均为LPG。

针对上述情况，宇新股份相关人士解释称，LPG只是石油炼化中的副产品，产量占比相对较小，国内大型炼油及乙烯生产企业一般不进一步深加工，而是作为工业原料或廉价燃料直接对外出售，而LPG作为公司的主要原材料，其生产后剩余的其他组分，能作为民用液化气对外销售，满足中海壳牌生产装置的燃料，因此公司将其返售给中海壳牌和中海油惠州石化。

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