萃华珠宝上市以来的表现，让投资者感叹“现实太骨感”。

公开资料显示，公司上市后，在资本的助力下，不仅经营业绩没有实现腾飞，远低于上市前的水平，原本计划两年建设完成的募投项目也是一改再改，一拖再拖。截至2018年末，公司首发募集的4.08亿元中，变更用途的就有3.81亿元，占到募集资金总额的93.30%。上市近五年累计投入的资金仅有1.85亿元，还不及募集资金总额的一半，且所投资开设店铺的大部分实际收益都也远低于预期水平。萃华珠宝4月24日晚间披露的2018年报显示，报告期内公司实现经营收入26.93亿元，同比减少1.98%，实现归属于上市公司股东的净利润2961.21万元，同比减少52.67%，再创新低。

“能看到的数据，公司上市之前，2011年利润最低时也有0.77亿元，上市这么多年，现在的利润水平还不及当时的四成，萃华珠宝这是怎么了？”对公司披露的财报，有投资者质疑业绩“卸妆”。

“上市时披露的材料看起来都是‘白富美’，上市后的实际情况却完全是两个样。”上述投资者报怨道，“融资上市时‘饼’画的很圆，仿佛万事俱备，就差资金到位这场东风。拿到钱后却一直捂着投不下去，经营也不见起色，越来越差，着实让人看不懂。”

作为一家从事珠宝饰品设计、加工、批发和零售的“中华老字号”企业，萃华珠宝上市前的经营业绩可谓是标准的增长模型。数据显示，2011年到2013年期间，公司营业收入和净利润分别从24.31亿元、0.77亿元增长到36.79亿元和1.11亿元。然而在2014年下半年成功上市，获得更好的发展条件之后，公司披露的经营数据却显露颓势。萃华珠宝上市后首份年报显示，2014年公司实现营业收入33.08亿元，同比下降10.09%，实现净利润0.98亿元，同比下降11.38% ，自此公司经营开始走入下坡，到2016年时，公司营业收入和净利润已分别下滑到22.18亿元和0.58亿元。

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