涉及珠海国资委、格力集团与格力电器三方的控股权转让，吸引了不少外部投资者的高度关注。这起颇具特色的地方混改，对格力电器未来发展到底是利还是弊？强势风格的董明珠在变局中又面临着怎样选择？

四月份开始的超过400亿元格力电器(000651.SZ)控股权转让，或将成为地方国有企业混改方案中最吸引市场关注与多方博弈的新案例。目前，这场大戏参与方已经传出吸引了互联网巨头(阿里巴巴、京东)、制造业巨头(富士康)以及投资大鳄(厚朴)的群雄逐鹿。

这场股权转让大战中的核心关联方珠海国资委、格力集团、格力电器以及董明珠个人，无疑将随之改变。那么，对投资者而言，关键看点在哪？到底是资本市场上的狂欢幸事？亦或是未来充满不确定性？强势领导人董明珠是否又能紧随格力电器共进退？《投资者网》对此展开了多方问询和了解。

炒短线与不确定性

4月8日，格力电器公告称，格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票。

格力电器表示，本次转让价格不低于提示性公告日(2019年4月9日)前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值，最终转让价格以公开征集并经国有资产监督管理部门批复的结果为准。简单计算，格力电器15%股权的转让价格超过400亿元。

从4月初公布该方案至4月18日收盘，格力电器股价累积涨幅26%，收报59.50元，总市值3579.36亿元。

对于被资本市场热炒的格力电器，华泰证券分析师林寰宇给出了更好目标价。他表示，目前时间点格力电器具备较强估值提升潜力，如新进股东对业务协同有明显改进，估值或进一步提升。目标价70.84元至80.96元/股，维持“买入”评级。

不过，也有深圳私募研究人士告诉《投资者网》：“投资者热情固然重要，但格力的重组，涉及多个利益相关方，混改的力度大于以往，这一过程中需要设计不同方案与不同投资人接触，加上国资系统审批，不太可能几个月内就得以解决，意味着后续其实不确定因素很多。而且，一旦整合完毕，基本面上到底对投资者是好事？还是长期战略层面存在不确定性？很难说。”

其实，持同样不乐观看法的大有人在。常年对家电行业深有研究的知名分析师刘步尘告诉《投资者网》：“格力电器此次股权转让，基本的前提国资委审批通过且有人接盘成功。但这个假设目前还有很大不确定性，股权能不能交易成功，还存在很大的问号。即便公告出来，也不见得国资委完全认同。”

刘步尘举例，2018年格力集团要收购长园集团(维权)(600525.SH)20%的股权，但最后是珠海市国资委对此持否定意见，最终没有成功。

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