忽悠式重组疑云挥之不去

全通教育受到深交所如此“关照”，与多起天价购买公众号折戟的案例脱离不了干系。而全通教育花15亿元联姻“吴晓波”，是其2017年净利润的22.73倍，为各大微信公众号并购案例的最高值。

巴九灵旗下有30个公众号，包括耳熟能详的吴晓波频道(粉丝350万)、德科地产频道(粉丝25万)等，平均每个公众号的价值为5000万元。

从粉丝的价值来看，以占比28.63%的知识付费业务收入和375万粉丝为依据，吴晓波公众号的每个粉丝价值为114.52元。

在当前严格监管的背景下，吴晓波公众号单个粉丝114.52元的价值，正在创造着流量时代估值的各种不可能。虽然全通教育一再表明了此次交易具备可行性的观点，但是忽悠式重组的疑云依旧挥之不去。

此外，天价收购背后，全通教育商誉隐患再度浮现。2015年以来，全通教育4年内累计进行20起并购(包括正在实施项目)，商誉最高超过20亿元，截至去年三季度，其账面商誉额还有13.93亿元，占总资产比例达51.27%。

在今年1月份浩浩荡荡的爆雷潮中，全通教育刚对继教网等计提了商誉减值准备6.43亿元，此次收购巴九灵将增10.42亿元商誉，其商誉很有可能达到17.92亿元。

相关报道: