其中，对最大客户泰科电子系的销售金额占主营业务收入比例达35.94%。而在2016年和2017年，这一比例分别达到58.03%和50.67%，泰科电子系的营收占比呈现逐步降低的趋势，但对于前五大客户的营收占比近三年都保持在70%以上的较高水平，未见明显下降趋势。

瀚川智能解释称，这与下游行业的竞争格局及公司采取的发展战略、所处的发展阶段有一定的关系，上述客户均有严格的供应商认定体系，经过长期合作，公司与核心客户之间已经形成长期、稳定的业务关系，具有较强的客户资源壁垒。

华泰证券分析师吴烁对《每日经济新闻》记者说：“客户集中度高，依赖前几大客户，容易出现风险，一旦前几大客户任何一家出现问题，那么会直接对公司营收造成较大影响。”

另外，记者也注意到，瀚川智能经营状况与汽车电子行业高度相关，2016年、2017年和2018年，汽车电子行业产品实现的销售收入占当年公司主营业务收入的比值分别91.09%、89.05%和85.53%。

瀚川智能表示，一方面受制于现有的生产规模、技术人员和资金等条件，公司无法全面覆盖下游应用行业，另一方面汽车电子行业本身是智能制造下游应用最大的领域之一，且行业保持了较快的增长速度。

去年研发投入占营收4.5%

根据申报稿披露，瀚川智能的前五大股东为瀚川投资、瀚川德和、天津华成以及江苏高投、瀚智远合，持股比例分别为45.05%、10.93%、7.91%、6.66%和3.87%。蔡昌蔚通过控制瀚川投资、瀚川德和、瀚智远合及个人直接持股，合计控制公司60.58%的股权，为公司实际控制人。

《每日经济新闻》记者注意到，在瀚川智能的股东中，一家名为国仪投资(深圳)合伙企业(有限合伙)(以下简称国仪投资)的股东持股比例为1.79%，而国仪投资背后，是国内知名的气体传感器及仪表制造商、物联网解决方案提供商，创业板首批上市公司汉威科技，后者持有国仪投资30%的股份，因此汉威科技间接持有瀚川智能0.54%股权。

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