黄光裕对国美到底有多重要

2008年，黄光裕被抓之后，国美控制权一度处于失控状态。在此期间，接替黄光裕成为国美电器董事会主席的陈晓开始主导国美“去黄化”，并且联合贝恩资本，试图稀释黄光裕在国美的股权，并起诉黄光裕，不少当年和黄光裕一起闯荡的高管都站在了陈晓一旁。黄光裕奋起反击，发函要求撤换多名高管，最后国美股权之争以陈晓出局收场。作为黄光裕最信任的人，且精通财务的杜鹃，也就是黄光裕的太太，开始接手国美。

经此内乱，加之黄光裕沉陷囹圄，国美业绩大幅下滑。2011年，苏宁的净利润达到48.21亿元，而国美的利润只有18.4亿元，仅仅相当于苏宁的38%。不仅如此，在门店数量、单点盈利、电商发展上，国美都已经被苏宁远远地甩在了身后。要知道，在国美牛的时候，苏宁被业内戏称为“千年老二”。

杜鹃上位之后，国美也没有立马活过来，甚至在2012年的时候还亏损了8个亿。但从2013年开始，国美开始扭亏为盈；2014年，国美实现销售收入603.6亿元，净利增长43.4%，达12.8亿元；2015年继续增长。

此时，业界、媒体界有一种声音，那就是黄光裕之于国美已经可有可无，他的夫人杜鹃完全可以撑起这个昔日的家电零售王国，并且有较大可能让他重新绽放璀璨光芒。

但从2016年利润下滑至4亿之后，国美又迎来了一轮营收危机，2017年国美出现亏损，2018年一年国美的亏损更是达到42亿。与此同时，国美门店的数量也减少至1600多家，相比于门店已经达到8000多家的苏宁，以及处于建设当中的京东，国美电器的发展危机日益明显。

至此，杜鹃的光环褪去，国美再次走到了十字路口。此时的国美，除了期待黄光裕出狱展现神奇的商业才华，可能并无它路可走。

黄光裕是否能让国美重焕生机

谈及国美，离不开苏宁。2008年，国美、苏宁营收分别为459亿和499亿，国美相当于苏宁的92%。到2018年前三季，国美营收510亿，相当于苏宁的29%。2010年以来，国美只有一个财年营收增速高于苏宁（因并购500多间门店）。2017年国美营收同比下降6.7%，2018年前三季下降11.2%。同期，苏宁营收同比增幅分别为26.5%和31.5%。

国美的确是掉队了。如今的苏宁，看国美的眼神可能都充满着不屑。但国美的基础还在，这要归于黄光裕背后强大的家属团队：杜鹃、黄母和妹妹，但经验有限的他们，管理上千家门店的商业帝国毕竟有些力不从心。在这段岁月里，还有一个人不得不提，那就是张大中。如果国美还有辉煌之日，张大中必是最重要的功臣，因为他守住了国美的根。

2011年3月，张大中出任国美董事会主席兼非执行董事，协助杜鹃操控这家连锁巨头。其实卖掉大中电器时张大中59岁，本可安度晚年，卖掉大中电器所获的36亿完全够张大中活好几代了。一晃8年过去了，如今张大中已70岁，估计黄光裕回归前还得再呆两年。开门店本就是国美的看家本领，这也是张大中的强项。

资料显示，2010年，国美电器拥有门店826间，另有494间非上市门店（含59间大中店），合计1320间；2013年，国美旗下门店合计1585间，与苏宁持平；2016年整体上市后，国美门店数达1628间，比苏宁多118间；2017年，国美门店数净减少24间，苏宁净增74间，国美领先优数降至20间。

众所周知，近年来电商崛起，线下实体店举步维艰。国美可比门店收入增长很不乐观。2016年降了9.42%，2017年增长2.33%。但在逆境中，国美毛利润率居然稳中有升，2017年达到15.4%。扣除覆约成本后，京东毛利润率还不到国美的一半。

国美保守的代价是让它没有赶上电商大潮。2017年，苏宁商品销售规模达2433亿，其中线上1267亿，占比52.1%。国美则没有这般“幸运”，2012年将旗下两个电商平台二为一时号称要挑战京东商城，如连线上交易金额都不好意思披露。2017年报，国美电器承认“自营销售收入有所下滑”。但对于张大中来说，守住线下阵地应该是对黄光裕最好的交待。

2018年，国美再度大幅度亏损，但线下阵地依然还在，线上布局也已经初见成效。分析人士认为，黄光裕复出后多半会采取激进策略把失去的时间夺回来。但是今天的业态已经发生很大变化，国美在规模、资金、品牌、人才等方方面面并不占优势。黄光裕在狱中可能参与了国美的战略决策，但毕竟离江湖还是有些距离。他复出之后，可能也面临着平台融合、站队选择等难题。时代在变化，历史在前进，希望国美能够守住线下的优势，突破线上的滞后，再现往日之荣光。

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