其中，2017年营业收入、净利润、扣除非经常性损益后净利润相比2016年分别增长165.5%、16.29%、72.33%，2018年营业收入、净利润、扣除非经常性损益后净利润相比2017年分别增长-26.63%、16.03%、-19.93%。

与此同时，同期公司综合毛利率分别为58.9%、45.03%、55.38%，处于相对较高水平且呈现一定的波动性。

对于业绩起伏不定，华兴源创表示报告期内，公司产品主要应用于消费电子行业，由于消费电子终端产品更新换代具有一定的周期性特征，存在短期内因终端产品未发生全面更新换代，而导致下游客户对全新测试设备的需求出现波动的情况，由此出现公司2017年业绩上升而2018年又出现下滑的周期性波动情形。

反观竞争对手精测电子，2016年至2018年营收增速分别为25.5%、70.81%、55.24%，并未体现较大的周期性波动影响。

不仅如此，华兴源创来自主要客户的收入较为集中。2016年至2018年，华兴源创前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为78.99%、88.06%、61.57%，主要包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI等行业内知名厂商。

而对大客户较强的依赖性也对华兴源创的业绩产生了“副作用”。招股书显示，2016年和2018年公司主要客户苹果公司新产品屏幕与前一年度相比改进较小，检测设备更换需求较小，因而公司2016年、2018年检测设备产品销售收入同比有所减少。

　　研发费用率曾仅为同行一半

华兴源创的周期性波动影响在研发投入上也有体现。招股书显示，2016年至2018年，华兴源创研发费用分别为4771.98万、9350.78万、13851.83万，占营业收入的比例分别为9.25%、6.83%、13.78%。

而跟同行业的精测电子近年来研发投入则一直处于10%以上的高位。2016年至2018年前三季度，精测电子研发费用占营业收入的比例分别为16.68%、13.08%、11.23%。

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