本次计提资产减值准备后，将减少公司2018年利润总额2.14亿元，占当期利润总额的比例为27%。

分行业来看，报告期内公司乳制品制造业实现营业收入178.78亿元，同比下降5.68%，主要原因是液态奶营业收入同比下降9.66%；营业成本为113.18亿元，同比下降5.36%；毛利率为36.69%，同比减少0.21个百分点。牧业实现营业收入23.82亿元，同比下降1.44%，营业成本为21.41亿元，同比减少5.55%；毛利率为10.14%，同比增加3.92个百分点，主要原因是原奶价格同比略有上升。

经营性现金流连续两年下滑

这是光明乳业自2009年以来净利出现最大降幅。回溯公司年报，自2008年亏损2.86亿之后，光明乳业业绩逐渐回温，除了2018年净利润为负增长之外，仅2015年业绩出现下滑。

财务数据显示，2015年至2017年，光明乳业分别实现营业收入193.73亿、202.07亿、220.23亿，同比增长-6.18%、4.3%、7.25%；净利润分别为4.18亿、5.63亿、6.2亿，同比增长-26.66%、34.63%、10.06%。

长江商报记者注意到，尽管期间业绩上升，但公司现金流已连续两年下滑。2015年至2018年，光明乳业经营性现金流量净额分别为18.66亿、26.09亿、16.42亿、14.54亿，同比增长452.37%、39.81%、-38.66%、-11.48%。

另一方面，公司销售费用率维持稳定。2015年至2018年，公司销售费用分别为53.92亿、56.19亿、52.57亿、49.95亿，占营业收入的比例分别为27.8%、27.8%、23.8%、23.8%。

资本运作方面，报告期内光明乳业完成收购牛奶棚66.27%股权，牛奶棚的渠道资源与公司现有业务将形成有效协同。同时，公司完成收购益民一厂100%股权，弥补冷饮业务的空白。

值得一提的是，去年8月份以来光明乳业董事长张崇建，董事、总经理朱航明，董事桑树德，副总经理、财务总监王伟相继辞职，新任董事长由濮韶华接任，引发市场对于光明乳业业绩不振与人事动荡具有直接关系的质疑，但遭到公司否认。

与此同时，新一任领导班子上任后，光明乳业制订2019年全年经营计划为争取实现营业总收入215亿(较2018年实际完成额增长2.5%)，归属于母公司所有者的净利润3.6亿(较2018年实际完成额增长5.3%)，净资产收益率6.3%。

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