虽然不能将经营业绩下降与股东减持相关联，但其二股东弘毅基金撤退计划已经浮出水面。长江商报记者发现，2013年为引入战略投资者解决资金紧张问题，城投控股的控股股东上海城投集团向弘毅基金出让2.99亿股，占总股本10%，每股转让价6元，合计转让价格为17.93亿。这一交易于2014年2月完成。5年后，弘毅基金选择退出。根据公告，弘毅基金拟减持不超过1.26亿股(占总股本5%)。以3月22日收盘价计算，弘毅基金将套现10亿。其剩下的股权市值约为8.7亿。由此可见，持股5年弘毅基金获利甚微。

2018年投资收益6.3亿占净利六成

城投控股净利润接连下降，与其投资收益减少密切相关，公司对投资收益存在较高程度依赖。

2018年，公司实现的10.28亿净利润中，投资收益为6.27亿，投资收益占比为60.99%。年报披露，2018年，城投控股完成对广州银行4.67亿元投资，对弘毅八旗基金出资0.56亿元。同时，出售光大银行1.11亿股，实现税后利润2.09亿，出售中国铁建(601186)4463万股，实现税后利润1.24亿。此外，去年上市证券分红6724万。截至去年底，城投控股持有已上市证券市值约为46.6亿。

在基金方面，城投控股旗下城鼎基金积极推动项目多渠道退出。2018年，该基金项目退出合计收回资金17.17亿，对应投资收益7.46亿元。由此，去年处置可供出售金融资产取得的投资收益达4.46亿元，权益法核算的长期股权投资收益为1.49亿。

其实，转型以来，对外投资尽管未出现在其主营业务营收构成中，但投资收益于城投控股而言，重要性非同凡响。2010年，城投控股实现投资收益2.56亿，2011年飙升至7.83亿。2012年至2017年分别为14.08亿、9.54亿、14.98亿、36.91亿、12.15亿、14.52亿。2012年至2018年，其投资收益合计达108.45亿，当期净利合计数为131.82亿，投资收益占比为82.27%。

对比发现，2012年以来，其净利最高峰出现在2015年，为36.12亿，而投资收益最高峰也出现在这一年，为36.91亿，投资收益占比达102.19%。这意味着，当年除了投资，其他业务处于亏损状态。在上述高达36亿投资收益中，处置长期股权投资产生的投资收益就达到24.8亿，权益法核算的长期股权投资收益为7.02亿，处置可供出售金融资产取得的投资收益为4.21亿，三项合计36.03亿。从中可以发现，城投控股的投资风格较为稳健，属于长期投资而非短炒策略。

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