事实上，因为IPO排队期间出现专利诉讼导致企业最终上市失败的案例并不少见。今年1月29日，信利光电IPO上会，但随后遭到中国证监会发审委的否决，其中原因之一便是公司涉及的专利侵权诉讼问题。更早之前，包括苏州恒久、赛特新材、西点药业、乔丹体育以及方邦电子等公司，均因为专利问题折戟IPO。

有券商投行人士表示，“由于专利等知识产权等往往涉及企业的核心技术和竞争力，尤其对制造业企业而言，一旦在专利诉讼中败诉，往往意味着业务很可能无法开展，并进一步影响企业经营和业绩，涉及这一块的也往往采取一票否决。”

家族成员持股96%

公牛集团家族氛围十分浓厚。

招股书显示，公司实控人阮立平、阮学平兄弟二人合计持有公司股权95.876%，二人的姐妹阮亚平、阮小平及阮幼平，通过凝晖投资合计持有公司股权0.754%。这个持股比例保证了，即便上市之后，阮氏家族依然是绝对的主人。

此外，公牛集团董事长阮立平妻子潘晓飞曾以个人名义直接参与到了公牛集团的经营中。资料显示，2015-2017年及2018年一季度，潘晓飞向经销商提供借款期末借款余额分别为6342万元、6222.50万元、5783万元及619.45万元，总计金额高达1.9亿元。

对于此事，公牛集团称，由于部分经销商因为临时性资金周转困难暂时无法预付货款，可能会影响经销商业务的开展，为保证经销商业务的连续性，潘晓飞才向经销商提供借款。

而向经销商提供借款买货存在一定争议，导致公司业务的真实性存疑，有业内人士表示，如果没有这些借款，经销商有可能难以及时从公牛集团拿货。“资金从公牛集团体外的重要关联方处流出，到了经销商处，又最终流回到集团体内。”

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