外资A股“定价权”日益增强

国信证券认为，从外资持股市值占A股总市值的比重看，虽然整体目前仍是不到2%的水平，但该比例持续上升，说明外资持续布局A股的思路始终没变，其在A股市场上的“话语权”也是与日俱增。

数据显示，目前国内基金持仓占A股的比重在3%左右，当然这是全部基金的持仓占比，如果只看主动型偏股基金的仓位，占比大概在1.9%左右，而且从2018年下半年开始主动型偏股基金持仓占A股比重持续下降，按照这个趋势，2019年外资持股占比很可能会与国内机构势均力敌。

国信证券指出，从外资持股的行业分布上看，其持股的行业集中度比较高而且筹码仍在不断集中，和国内机构的主动偏股型基金仓位相比，外资在其重仓的食品饮料、家用电器、休闲服务和建筑材料这几个行业明显具有更强的“定价权”。总的来说无论是总量上还是结构上，外资在A股市场上的定价地位显然是越来越重要了。

外资整体持股不得超过30%

按照证监会要求，境外投资者的境内证券投资，应当遵循下列持股比例限制：

（一）单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%；

（二）所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的30%。

证监会规定，所有境外投资者持有同一上市公司A股数额合计达到或超过该公司股份总数的26%时，交易所于次一交易日开市前通过本所网站公布境外投资者已持有该公司A股的总数及其占公司股份总数的比例。

同时，证监会还对当外资持股比例超出规定时，进行了操作指引：

当日交易结束后，单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票超过限定比例的，合格投资者应当在5个交易日内对超过限制的部分予以平仓，并按照有关规定及时履行信息披露义务。

当日交易结束后，如遇所有境外投资者持有同一上市公司A股数额合计超过限定比例的，本所将按照后买先卖的原则，向合格投资者委托的证券公司及托管人发出平仓通知。

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