游族以页游起家，但随着移动游戏市场份额的持续提升，加之H5游戏等新兴游戏形态对页游具有取代性，国内页游市场份额不断被挤占，页游市场用户规模自2014年以来持续下滑，公司业务重点逐步转向移动游戏。

财报显示：2018年前三季度，游族网络营收26.23亿元，同比增加7.79%；归母净利润6.83亿元，同比增加48.65%；扣非后归母净利润5.56亿元，同比增加26.57%。

从公开信息来看，近年来公司游戏业务收入增速呈下滑态势，到2018年前三季度出现小幅下降，同比下滑1.51%至23.78亿元。

一方面，受网页游戏整体市场规模和公司战略调整的影响，网页游戏业务的营业收入和毛利较上年同期有所下降；另一方面，公司移动游戏收入及毛利增速出现下滑。

近年来，公司持续推进游戏出海战略，海外收入占比由2014年的38.53%增加至2017年的60.83%。根据公告，公司在港台及海外地区上线运营的主要游戏无需在国内取得游戏版号，此前游戏版号暂停审批对海外游戏运营不存在实质性影响。

不过，公司变更应收账款坏账计提的比例值得留心，这可能影响利润的含金量。

应收账款上升，变更坏账计提比例

随着公司收入规模的扩大，公司应收账款明显增加。截止2018年9月底，公司应收账款账面余额8.25亿，与2017年底相比增长74.05%。

根据2018年中报里给出的解释，应收账款增加主要系收入增加所致，且由于外汇收入合规要求趋严，回款周期变长。

值得注意的是，在应收账款增加的背景之下，公司在2018年四季度变更了计提坏账准备的会计估计。

变更前：

变更后：

资料显示，公司将一年以内的计提比例由5%变更为3%，2-3年由50%变更为30%，3-5年由100%变更为50%，计提比例显著缩小。此次变更自2018年10月1日起实施。2018年中报显示，公司80%以上的应收账款在1年以内。

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