据香港经济日报报道，内地医药行业续受不明朗因素困扰，大华继显预期未来数年内地制药市场增长将放缓至低单位数甚至倒退，下调行业评级至‘减持’，并将石药(01093)评级由‘买进’下调至‘沽售’，目标价由15.2元削36%至9.68元。

石药昨收报11.36元，涨0.35%，大华继显最新目标价较昨收市价有15%的潜在跌幅。该行认为，内地人口老化对医保造成巨大压力，内地政府致力控制医疗成本，抑制不断上升的医疗费用将成为政府政策收紧的主题。

带量采购料扩仿制药势降价

目前在内地11个城市试点进行的带量采购最终有25个药物中标，大华继显指该批药品平均降价52%，以致所涉的市场规模由50亿元(人民币，下同)萎缩至23亿元。同时，该行预期采购价很快会联动至其他地区，由于仿制药降价压力巨大，制药市场增长将放缓甚至倒退。

大华继显续指，部分省份的医疗器械制造商为了中标已主动降价10%至25%，该行预期医用耗材将成为成本控制的下一个目标，更多省份或会进行医疗器械的集中采购。

招银国际也发表报告，石药核心药物‘欧来宁’进入广州市集中采购谈判名单，未来面临降价风险，同时该药未能排除未来进入国家辅助用药目录风险，进入该目录意味临床应用将受到重点监控。该行将石药2019年收入预测下调4.7%，目标价由24元下调至18.8元，但由于公司有丰富的产品线，维持‘买入’评级。

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