哔哩哔哩（下称“B站”）作为一家二次元年轻爱好者高度聚集的内容社区，为用户提供PUG视频、动画视频、直播视频以及手机游戏等内容，然而从近期动作来看，B站正从一家视频网站转变为全方位网络娱乐世界。然而，B站业绩上并不好看，扩大的亏损、下滑的游戏业务收入都考验着市场的耐心。B站近期在游戏、动漫、电竞等领域大手笔的投资也让运营成本大幅增加，而市场环境却愈加严峻。

针对上述问题，记者向哔哩哔哩发送采访函，截至发稿，并未得到回复。

亏损扩大

11月21日，哔哩哔哩发布截至9月30日的2018财年第三季度财报，实现营收10.79亿元，同比增长48%；总运营支出4.536亿元，同比增长120%；净亏损2.46亿元，比去年同期1460万元同比大幅扩大，净亏损率从同期0.4%提高到19%，在业绩不甚理想的情况下，盘后股价下挫约4%。

表面上看，B站是一家视频网站，实际上，它是家“披着视频外衣的游戏公司”。这个特点从财报上可以明显看出：2018第三季度，其游戏收入在有所下降的情况下，依然占总营收的69%，第一季度则占比高达83%。从2016年开始，B站重点发展游戏业务，该收入达到3.42亿元，总营业收入5.23亿元；2017年，B站游戏业务收入20.58亿元，总营业收入24.68亿元。

游戏收入主要来自《FGO》和《碧蓝航线》两款游戏，然而手游周期较短，且其中营收贡献主力游戏《FGO》上线600日庆祝活动已举办完毕。对于游戏收入是否能持续支撑哔哩哔哩的业绩，难免有所疑问。而据其财报显示，游戏收入已初现疲态：2018第三季度B站游戏营收7.44亿元，环比下降6%。

由此，B站也一度饱受营收结构单一的质疑，而提出去游戏化的B站，实际行动上并没有停下在游戏领域深耕的脚步。

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