据媒体报道，近期多个一二线城市的部分银行，房贷利率出现下调，放款的速度也普遍加快。

　　资料图：楼市。孙睿 摄

不可否认，虽然本轮房地产调控力度之大前所未有，但是基于长期形成的惯性思维，市场对于房地产调控的持续性向来不无观望情绪。这种观望情绪最明显的体现，就在于但凡政策或市场趋势稍有向着所谓“利好”方向的松动，就会勾连出一个似乎永不消沉的疑问：房地产调控是否又要出现松动？

那么，部分城市房贷利率有所下调，是否意味着房地产调控将出现松动呢？答案显然是否定的，依据在于：

首先，单从房贷政策本身来看，且不说报道中所列举的部分城市放诸全国范围来看，只是特例，而且更重要的是，统计数据显示，10月份全国首套房贷款平均利率再创年内新高，迄今已保持连续22个月上涨。因此，这说明即使近期部分地区房贷利率有所下调，那也只是一种连续冲高后的回调。这种在前期高点基础上的回调，不足以改变房贷利率高位运行的基本状况，加之，当下不具备下调基准利率的宏观环境，因此，这种回调的空间也是非常有限的。

其次，再从房贷利率出现松动的原因来看，不排除背后确有货币政策微调的推动(例如，今年以来已连续4次降准)，而从中国房地产市场以往运行轨迹来看，房贷的数量与可获得性，是比价格(利率)重要得多的影响因素。

但是以往多次出现的房贷量、价之间的联动，在目前一系列新情况制约下很难再次出现。这些新的情况主要集中在：其一，本轮货币政策微调带有较强定向性，货币“溢出”的渠道受阻；其二，更关键的是，房贷余额的连年高增长，已经使其大幅逼近继续增长的极限，如居民部门的债务杠杆已经达到GDP的50%左右，储蓄存款的占比则已降至12%左右……而这一涉及基本面变化的新情况，表明除非未来房贷发放标准低到不可想象的地步，否则即使资金面再次呈现整体宽松(相对而言)，房贷增量也很难如以往那样大幅增长。

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