而面对市场的疑惑，临时股东大会上贵州茅台董事长李保芳则表示按照茅台通常的发展周期，现在回升后劲仍在，还不到下行的时候。他还表示，茅台预收款的下降是主动采取措施的结果，并且茅台酒与系列酒一定时期内都不会调整价格。

曾经长期持有茅台的北京投资者董宝珍认为，市场往往会将上涨和下跌效应放大，过去茅台的疯涨是受市场过热的头脑影响，现在的下跌则是受市场反向情绪影响。目前茅台的价位在趋于合理，但是短时间经过7倍的股价增长，何时能修复很难说。

投资者林园昨天刚刚去参加了茅台的股东会，他认为，茅台目前增速放缓，是因为去年的基数太高了，企业的基本面并没有发生变化，目前21倍的市盈率也在合理状态，茅台依然处于一个稀缺状态，市场需求量远高于生产量。他认为，他投资一个企业是十年二十年的考虑，并不会因为一个季度的数据变化去衡量企业未来发展。

陆家嘴观察

有时候股价和公司业绩并不完全正相关，公司短期股价容易受市场大盘、产业周期等多种因素影响。

一个季报就打翻一个好企业显然不合理，但任何一个好企业、任何一个行业在发展过程中都会经历景气周期，市场的情绪也会周期性波动。

现在的茅台性价比究竟如何，也要看您是短期投资还是长期投资，如果是短期，可能会非常在意茅台季度业绩的变化，但如果是长期，那么茅台目前的估值并没有那么高。

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