对此，艾媒咨询CEO张毅对《证券日报》记者分析认为，美图美妆面临的依然是用户流量问题，公司期望的美图秀秀等流量用户的转化也未能够较好的实现，这也反映出公司在自营电商运营方面或存在的局限、缺陷。

《证券日报》记者梳理美图财报获悉，截至2018年上半年，美图互联网业务占其总收入比重27.9%（2017年同期为11.39%），而公司智能硬件手机业务收入同比则面临下降23.4%的压力。而公司互联网业务包含在线广告和互联网增值业务及其它。

其中上半年公司大部分互联网增值业务来自美拍直播上销售虚拟道具所得，不过美图公司此时依然认为公司电商平台美图美妆收入的比重上升。

事实上，早在美图上市初期，公司就将电子商务业务作为公司商业变现的重要机会，甚至是单列并排在互联网增值业务之前。彼时，美图公司认为，中国零售在线的巨大市场反映出公司社交电商平台实现变现的巨大商机。

而对于美图美妆，美图公司的设计是通过增加提供人工智能的皮肤分析工具差异化的电商服务获得更高的收入转换。不过最终，在经过两年的尝试，美图美妆仅上线一年多，美图公司自营电商板块业务宣布停运。

将以轻资产模式发展

“美图公司不太可能放弃电商。”有业内人士对《证券日报》记者分析认为，电商依然是商业变现的主要模式，但是很可能不是自营而是采取其它合作方式。

此外，《证券日报》记者注意到，在美图公司的采访回复中特别提出：“美图Allin“美和社交”商业模式落实移动互联网的本质：即以轻资产模式发展。”

事实上，在美图公司现在的公司营收板块中，手机业务收入仍是最大比重。公司2018年半年报显示，来自智能硬件方面的收入仍占公司收入88.7%。上半年美图实现收入20.52亿元，然而在整个下半年，美图却未推出新款智能手机。

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