研发费仅占营收0.4%

此外，云南白药销售费用远高于同行水平。2015年-2017年，云南白药销售费用分别为27.1亿元、28.4亿元、36.84亿元。而2017年，290家医药上市公司平均销售费用为6.11亿元。

与此相对的是，云南白药的研发投入与销售投入相比差距甚远。2017年，云南白药研发投入8403万元，占营收的比例为0.35%。今年上半年，云南白药研发投入为5252万，占营收的比例为0.4%。从这些变化来看，云南白药无疑已陷入了高增后的“停滞”状态。

产业时评人张书乐在接受长江商报记者采访时说道，“云南白药牙膏作为云南白药转型、翻身的一个拳头产品，其过度的广告投入和短期的营销红利，本身也是对云南白药这一品牌的快速消费。当品牌被消费到一定程度后，如果没有真正颠覆性的跨界创新出现，仅仅依靠联想，依靠个别衍生爆款而成就的崛起奇迹，即使没有‘配方门’，也会逐步流于平庸。”

在他看来，“在云南白药牙膏这样的爆款出现的后段，由于云南白药的固有品牌形象，反而束缚了这一爆款进行多元化扩张的脚步，较之传统牙膏品牌可以在配方、功效如针对牙结石、口腔环境等进行更多角度的改善和试错，云南白药牙膏反而被锁定在了止血这一单一功效上，这也进一步造成了爆款持续力不足，以及进入更多日化产品领域和大健康市场的束缚。”

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