转让协议显示，合同金额自相应区域合同起始之日起计收，按月结算支付，月实收费用采用月实际销售提成和月保底销售提成两者取高的模式，即当月实际销售提成≥月保底销售提成时，月实收费用=月实际销售提成；当月实际销售提成＜月保底销售提成时，月实收费用=月保底销售提成。

也就是说，如果机场免税店生意特别火爆，机场还可以获得额外的提成收入。而公告显示，综合销售提成比例达到了42.5%。

国金证券测算了近期一线机场免税新合约保底额对应坪效，发现上海机场坪效181.5万/平米/年，遥遥领先我国其他上市机场。

机场的“流量营销学”

日上上海为国内领先的免税品销售企业，其控股股东为中国国旅的全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司（以下简称中免公司）。截至2017年末，日上上海资产总额为13.67亿元、净资产为6.03亿元，2017年度营业收入为87.48亿元，净利润为6.32亿元。

此外，公告还披露了2015-2017年，日上上海向上海机场支付的免税店租金分别为14.6亿元、16.94亿元和25.55亿元，占上海机场2015-2017年营业收入的比重分别为23.30%、24.38%和31.69%，可谓寸土寸金。

不过，“羊毛出在羊身上”，机场免税店能承担如此高的租金，奥妙就在于庞大的客流量。机场免税店针对的是出境游旅客，国家发改委数据显示，2018年上半年出境游人次达到了7131万，同比增长15%。

图片来源：摄图网 （图文无关）

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