汤臣倍健溢价34倍并购引问询   CEO：“买的是未来”

每经记者 金喆    每经编辑 宋思艰    

今年2月，汤臣倍健（300146，SZ）宣布拟收购澳大利Life-Space Group Pty Ltd（以下简称LSG）100%股权。根据草案，汤臣倍健拟支付35亿元购买LSG100%股权，较LSG公司1.01亿元净资产评估增值了34.61亿元，增值幅度达34.11倍。

如此高溢价的并购，引起了深交所的注意。8月2日，汤臣倍健在回复深交所问询函时表示，本次标的评估时考虑了LSG在中国的新增业务（即线下业务），具有合理性，并基于汤臣倍健的计划进行预测，符合交易实际。

汤臣倍健CEO林志成对《每日经济新闻》记者表示，未来汤臣倍健想做的是消费者健康这样一个更大的领域，战略也会从这个角度去考量。本次对于LSG的收购，买的是未来和协同放大效应。

称溢价34倍属于合理水平

无论是汤臣倍健的投资者还是保健品圈内人士，都格外关注汤臣倍健对LSG的并购。据悉，LSG创立于1993年，是澳洲益生菌市场领先的企业之一。2014年，LSG公司通过“跨境电商”进入中国市场。2017年，LSG实现营收4.74亿元，同比增长54%，净利润6337万元，同比增长0.55%。

《每日经济新闻》记者注意到，汤臣倍健在对LSG使用收益法估值时，原有业务估值27.08亿元，新增业务估值11.55亿元，后者主要是借助汤臣倍健的线下终端开展的业务。但在现阶段，LSG公司只在中国线上销售。由此一来，不少圈内人士提出质疑，汤臣倍健的阔绰出手，会否是一笔划算的买卖。

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