小米招股书显示，2017年，IoT和生活消费产品收入234亿元，占总营收20.5%。IoT和生活消费产品收入主要来源于自有产品，包括智能电视、笔记本电脑、人工智能音箱、智能路由器等，以及生态链产品的销售。而“硬件+新零售+互联网服务”的“铁人三项”商业模式正是被视为小米高估值的来源。

在资深家电行业分析师刘步尘看来，小米的成功，本质上讲是商业模式的成功。所谓商业模式的成功，就是它差不多是中国第一个完全按互联网思维经营硬件的企业，这让它赢得了不少年轻人的喜爱。但值得注意的是，在产品层面，小米还谈不上大的创新与突破。

另一边，小米的著名对手格力董明珠，2015年便开始跨界做手机。董明珠还诞生了“格力做手机，分分钟灭掉小米”“格力手机三年不会坏”等著名“金句”。不过事实证明，经过几轮的迭代，仍没有激起多大的水花。

刘步尘认为，用手机的思维做空调和用空调的思维做手机，都不太实际，小米空调想挤入年销售量600万套的主流阵营非常困难。

10亿赌局谁更有胜算？

事件回溯到2013年12月12日，在央视年度经济人物典礼上，雷军与董明珠均获得年度经济人物。在颁奖环节中，由于受到节目效果的推波助澜，雷军、董明珠当场许下“世纪之赌”。雷军表示如果5年内小米模式营业额击败格力的话，愿董明珠赔给自己1元。董明珠则立马向对赌浇上一层“热油”，声称如果被击败，愿意赔上10亿元。

一句玩笑式的赌局，却像病毒一样传播，此后的整整两年，董明珠则像“网红”一样金句百出，亲自上阵为格力代言；另一方面，小米也经历了销量滑坡，跌落谷底，再重回巅峰的发展曲线。

当赌约来到临近揭晓的第5年，小米终于成功登陆港交所，招股书披露的业绩数据是，2017年小米营收突破千亿元，达到1146.25亿元，同比增长67.5%。

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