来源标题：铁矿石价格持续走低 巨头淡水河谷寻多元化发展

7月26日，《证券日报》记者从铁矿石巨头淡水河谷处获知，2018年第二季度，淡水河谷克服了价格降低和巴西供应中断的挑战，依然取得强劲的财务业绩，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为39亿美元，符合上季度预期。

值得注意的是，2018年上半年，铁矿石的价格在国内一直在低位徘徊。

对此，中信期货研究部发布研报分析：“自2018年以来，铁矿石港口库存就突破了1.5亿吨关口，在3月底一度达到1.62亿吨。6月份以来虽有所下滑，但也维持在1.53亿吨以上。港口库存的高基数，导致了铁矿石价格如果上涨，需要拖着沉重的库存包袱，这也降低了价格的弹性。”

港口铁矿石库存承压

“进入7月份以来，由于部分澳洲矿山2018财年结束，港口检修较多。铁矿石发货量出现了短期明显的回落。目前，澳洲和巴西平均发货量约2140万吨/周。较6月份平均2580万吨/周，下降400万吨/周。短期内发货量的下降，市场预期7月底至8月初，到港压力将有所缓解。”中信期货研究部分析：“需要强调的是，发货量的回落属于短期现象，从淡水河谷、力拓和必和必拓的年度计划看，下半年铁矿石供应增量压力仍较为明显。从季节性角度，8月份开始，发货量将重新回到高位水平。”

考虑到7月份至8月份，本轮唐山地区的限产，以及11月之后，大范围限产的影响后，下半年生铁日均产量将降至189.5万吨，同比2017下半年累计下降1260万吨。减少铁矿需求约2000万吨。

上述研报分析，对于澳洲巴西矿山来说，三季度和四季度是季节性铁矿石发货高位，自8月份发货量恢复高位后，就将保持在高位平台运行。供应下半年将边际增加。

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