王梦恕认为，铁路项目投资规模大、建设时间长、回收期长，整体收益低，其中客运铁路运营初期大多处于亏损状态。此外，也存在着清算体系不透明、信息不公开、回报机制不健全等因素，使社会资本心存顾虑。

而培育多元投资主体，一直是铁路投融资体制改革的重点之一。自2013年铁路改革以来，国务院、各部委出台了多个鼓励包括民间投资、外资在内的社会资本投资铁路的文件。

2015年7月，国家发改委会同财政部、国土资源部、银监会、国家铁路局联合印发了《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》，全面开放铁路建设与运营市场。发改委称“铁路建设不能再靠国家投资单打独斗，必须实现投资主体多元化，广泛吸引社会资本参与”。

2016年6月29日的国务院常务会议指出，培育多元投资主体，放宽市场准入，鼓励支持地方政府和广泛吸引包括民间投资、外资等在内的社会资本参与铁路投资建设。铁路总公司要推进自身改革，加快建立现代企业制度，盘活现有资产，用市场化方式多渠道融资，在铁路建设发展中发挥关键作用。

刘哲告诉第一财经记者，提升铁路建设和运营的吸引力有多个途径：从投资端，建立多层次的融资渠道，打破对于银行贷款的单一依赖，创新金融产品，通过提升资产证券化率、发行铁路发展债券、引入社会资本等方式，提升铁路的资金和资产运作效率。在19世纪美国铁路建设初期，铁路债券所带来的巨额融资在铁路建设方面发挥了至关重要的作用。

刘哲表示，从需求端，放开价格管制，推行铁路票价市场化，构建弹性浮动的票价机制，激发市场活力。借鉴20世纪70年代美国取消行业价格管制的铁路运营改革，根据高峰和淡季客流量和货运流量的变化，进行市场化定价。提升铁路客货运输盈利能力，是吸引外商投资者进入铁路的重要方面。

王梦恕建议，应为铁路发展营造良好的政策环境，做好规划，降低金融风险，规范操作程序，放宽市场准入，完善投资回报和退出机制，提升社会资本与政府合作的信心。

编辑：计亚

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