2018年，钢铁行业将迎来“史上最严”的超低排放标准。5月17日，《钢铁企业超低排放改造工作方案(征求意见稿)》发布，对于钢铁企业超低排放标准作出了具体要求。例如，烧结机、球团焙烧机的烟气排放颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别不高于10毫克、35毫克、50毫克/立方米，其他污染源颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度分别不高于每立方米10毫克、50毫克、150毫克。

范海波表示，如此严格的环保排放标准，目前钢铁行业大多数企业难以达标。如该超低排放标准正式推出，钢铁行业将面临新一轮烟气、废水、废渣等环保处理设施投资。随着环保要求不断趋严，钢铁行业环保限产措施将呈现“常态化”。

　　投资价值凸显

中国冶金规划研究院院长李新创对中国证券报记者表示，今年1-4月，重点统计钢铁企业销售收入1.25万亿元，同比增长12.5%，累计盈利787亿元，同比增长123.3%。

统计数据显示，截至2018年一季度末，A股普钢企业平均资产负债率由前期接近72%高点下降至60%左右。企业资产负债率下降主要在于2017年以来钢材价格上涨，企业利润及现金流层面得到改善；截至2017年末，A股普钢上市公司平均ROE接近15%，相较2015年行业最低点的-17%有较大幅度改善。截至2018年3月，A股普钢企业平均销售毛利率为13.03%，销售净利率为6.39%，相比2016年分别增长3.02%、4.99%。

信达证券表示，随着钢材产品利润空间增加，2018年普钢行业上市公司资产负债率将继续呈下降态势，平均销售毛利率将维持2017年平均水平。

同时，成本端方面存在诸多积极因素。比如，钢铁行业技术进步，使得长流程的大型钢企在铁水流程领域可以加入适量废钢，提升出钢率。业内人士指出，成本端压力的持续减缓等因素，将进一步削弱钢铁股的盈利周期属性，可能提升钢铁股的估值中枢。

中信建投研报认为，目前钢铁股的整体PE估值不到9倍，一批钢企PE在5倍甚至以下。钢铁行业整体信用风险低。无论从信用风险度量的安全性，还是从盈利估值分红度量的投资性来看，钢铁股吸引力增大。

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