规模偏小致毛利率低于同行

煜邦电力所处的电工仪器仪表行业，行业竞争十分激烈。公司也坦言，经过多年持续发展，公司在国内智能电能表、用电信息采集终端等产品的市场竞争格局中逐渐确立了一定的市场地位，但主要产品仍面临其他规模企业的激烈竞争，公司与行业内上市公司在规模上还存在一定的差距。

这种差距首先体现在毛利率上。招股书显示，2015-2017年，公司主营业务毛利率分别为28.15%、28.26%和26.61%，低于行业上市公司31.77%、31.82%和30.98%的平均水平。“主营业务毛利率低于同行业上市公司可比业务毛利率，主要系公司生产规模低于同行业上市公司，原材料议价能力、单位制造费用和人工成本的分摊能力低于同行业上市公司所致。”在给《金融投资报》记者的回复中，煜邦电力表示，公司主营业务毛利率略低于同行业可比公司的平均水平，造成一定差异的主要原因，包括产品类别和内容具有差异、生产规模较小以及公司成本较高。

值得注意的是，煜邦电力在招股书中明确提出，行业利润水平的变动主要受国家电网集中招标价格变化的影响，而国家电网集中招标方式将使行业龙头企业受益，挤压行业内规模较小、制造成本较高、生产效率较低企业的生存空间。所以未来，煜邦电力唯有不断提高其技术优势、品牌优势、规模优势和成本优势，才可能在竞争激烈的行业中占有一席之地。

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