利润增长乏力

除面临来自环保趋严等政策压力外，占据神奇制药营收超过七成以上的传统制药板块，亦面临利润增速放缓的风险。

据神奇制药年报，2017年公司营业总收入17.36亿元，同比增长8.63%，增加原因主要是医药商业营收增加所致；实现归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，同比减少28.81%，减少原因主要是报告期利润主要来源的药品生产企业营业收入减少所致；基本每股收益0.24元，同比减少29.41%。

时代周报记者梳理发现，神奇制药的营收主要分为医药制造和医药商业两大板块。其2017年报指，报告期内公司医药制造业收入占营收的比例为73.27%，医药商业收入占营收的比例为26.73%。

神奇制药主导产品分为OTC和处方药两大类。2017年报指，受市场环境突变影响，OTC产品销售未达到预期。不过，随着营销策略的调整，神奇制药扭转了一季度至三季度OTC产品销售下滑给其总体业绩造成的不利局面，OTC产品亦逐渐恢复正常销售。

此外，2017年各项医改政策逐步落地，涉及药品研发、生产、流通、支付等方面的政策进入深水区，减少辅助用药、限病种、限处方、限制门诊大输液等，均对神奇制药经营产生明显的抑制作用，利润空间进一步压缩。

神奇制药旗下主要子公司拥有药品批准文号143个，近年来，神奇制药的营收主要依赖于主导产品处方药的销售。2017年，公司拥有年销售额过亿元的优势品种主要有斑蝥酸钠维生素B6注射液（艾易舒）、斑蝥酸钠注射液、金乌骨通胶囊。

神奇制药2017年报披露了具体细分产品的销售细节，斑蝥酸钠维生素B6注射液的营收呈一家独大之势，近4.7亿元，同比增长20.49%，其毛利率高达90.48%；营收排名第二的产品为斑蝥酸钠注射液，达1.49亿元，同比增长58.30%，毛利率62.70%。

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