“此举也说明，腾讯在去年第四季度和今年第一季度增长的微信及WeChat的合并月活跃账户仅仅6000万。”有业内人士对记者分析说，也就是说，微信及WeChat的合并月活跃账户其增长速度已经缓慢。

而最让业界惊奇的是，QQ用户从此前的增长放缓已经到了持续下滑的现状。财报显示，一季度QQ月活跃账户数为8.05亿，比去年同期下降6.4%。QQ空间月活跃账户数达到5.62亿，比去年同期下降11%。

其实，同样的困境也发生在短视频业务上。具体资料显示，曾经出现负增长的腾讯旗下微视项目，腾讯曾一度放弃，为了持续补充直播板块，腾讯不但相继入局斗鱼和虎牙，而且同时还宣布投入了超过30亿元进行内容补贴，寻找刺激内容创作者向微视聚集。

或许是受此影响，在腾讯业绩公布之前，腾讯股价持续下跌。资料显示，从5月15日开始，腾讯估价出现盘中暴跌，一度跌破400港元，跌幅超3%。午盘收盘报401.8港元，最新市值为3.8万亿港元。距离年初最高市值已经跌去7000亿港元。

而在腾讯业绩发布的5月16日，腾讯这一暴跌态势并没停止，继15日市值蒸发170亿美元后，腾讯股价16日再度跌破400港元。截至5月16日港股收盘，腾讯的股价报收396.2港元/股，相较于3月21日462.6港元/股的收盘价，已经下跌超14%。

记者统计发现，这是腾讯公司2015年三季度财报发布以来，首次面临业绩出炉前夕股价两日连跌的局面。

　　自由资金减少成本压力增大

“其实，让马化腾头疼的不仅仅是整体增长放缓，而最直接的压力是腾讯自由资金的猛减以及内部庞大支出压力。”另有财经人士对记者分析说，这才是2018年开门红马化腾所面对的直接压力。

根据腾讯财报显示，腾讯在第一季度持有的自由现金流为人民币130亿元，较去年同期减少46%。此外，腾讯在本季度股份酬金开支为人民币16.32亿元，较去年同期上升22%。而资本开支为人民币63.18亿元，较去年同期增加200%。

此外，记者还了解到，此前腾讯为了加码自有视频微视，不惜再度拿出超过30亿元进行内容补贴，这无疑是腾讯的成本支出不断提升的缩影。不过，腾讯投资的虎牙已经于近期上市，暂时填补了腾讯微视的缺位所带来的损失。

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