对于毛利率起伏，松霖科技解释称，2016年毛利率的增长得益于人民币兑美元的贬值，而2017年毛利率的下降则缘于原材料采购金额发生大幅上涨。

《投资时报》记者查询招股书得知，报告期内，松霖科技出口销售收入分别为10.42亿元、11.38亿元和13.12亿元，占同期主营业务收入的比例分别为79.18%、78.86%和77.40%。其产品出口地主要是美国、欧洲等发达国家或地区以及印度、巴西、俄罗斯等新兴市场国家。松霖科技在招股书中同时提示了汇率波动风险，报告期内该公司汇兑收益分别为1848.94万元、1901.88万元和-2552.42万元。

原材料采购方面，报告期内该公司采购的原材料种类较多。2017年度松霖科技采购金额占主营业务成本比例超过5%的原材料有五金零配件（26.43%）、塑料米（9.15%）、包装材料（8.13%）、铜锌合金（6.75%）四种，其中，五金零配件、塑料米、铜锌合金的采购价格上涨幅度较大，同比分别上涨13.85%、21.05%、27.55%。松霖科技于招股书中称，公司的原材料采购价格主要受国际原油价格、铜价以及供求关系等因素影响，在原材料价格上涨的情况下，若无法及时将成本上涨传导至下游，将导致毛利率下降。

有业内专业人士对《投资时报》记者表示，松霖科技盈利依靠外汇变化，亏损源于原材料采购成本上涨，两者都不属于企业可控范围，虽然该公司实现了营业收入的稳步增长，但其未来的盈利空间有待商榷。

多次分红引争议

报告期内，松霖科技的多次分红行为曾引起市场的议论。

据招股说明书描述，2017年3月15日，松霖科技董事会决定以2011-2014年的未分配利润扣除法定盈余公积金后，按各股东的持股比例分配股利3.68亿元。仅仅9天之后的2017年3月24日，松霖科技董事会又决定以2015年的未分配利润扣除法定盈余公积金后，按各股东的持股比例分配股利1.41亿元。松霖科技上述两次向股东分配股利，合计为5.09亿元。

截至2016年，松霖科技的所有者权益为11.78亿元，其中未分配利润为8.30亿元。这意味着上述两次分红的5.09亿元占到该公司累计未分配利润的61.36%。

而就在2018年2月4日，松霖科技股东大会再次决定向全体股东派发现金股利 0.09元/每股（含税），合计派发现金股利3240.09万元（含税）。

相关报道: