千亿美金估值 小米值不值？

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根据小米目前的估值，它有望成为今年全球最大的科技新股。为什么小米的估值可以高达千亿美元？

首先，小米究竟赚不赚钱？招股书显示，小米2015年亏损3.03亿元、2016年净利润18.9亿元、2017年利润为53.6亿元。

2017年小米总营收1146亿元，较2016年的684亿元增长67.5%。截至2018年3月31日，小米账面现金及现金等价物为142.2亿元，财务健康。

第二，小米究竟是家什么公司？硬件+互联网服务+新零售的商业模式，是雷军在多个场合宣讲的小米“铁人三项”。从招股书中可以看到，2017年小米的收入组成中，来自这三个版块的收入占比分别为：70.3%、20.5%和8.6%。

来自智能手机行业的收入为805.64亿元，占总收入的比例为70.3%；

来自IOT物联网与生活消费产品的营收为234.48亿元，占比为20.5%；

来自互联网服务的营收为98.96亿元，占比为8.6%。

中信建投TMT行业首席分析师 武超则：综合前两项硬件相关的业务的毛利率基本都在8%上下，但是我们看互联网业务，它的毛利率非常高，能达到60%。真正小米盈利能力贡献最大的是互联网这块业务。虽然收入只占了8.6%，但是占到它的毛利的比例40%，还是非常高的。

招商证券传媒互联网行业首席分析师 顾佳：小米拥有庞大且高度活跃的全球用户。截止到2018年3月，MIUI月活跃用户超过了1.9亿。正是拥有庞大的用户和米粉，我觉得构筑了小米未来，整个非硬件收入提供了更大的增长潜力。

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