张朝阳落伍了？搜狐连续10季度亏损

■本报记者 张杰 北京报道

搜狐董事长兼首席执行官张朝阳此前誓言“要让搜狐在3年之内回归互联网舞台中心”的说法似乎落空。特别是搜狐在2018年第一季度的成绩单，只能用“平平”来诠释。

4月25日，搜狐公司公布了截至2018年3月31日未经审计的第一季度财务报告，搜狐公司总收入4.55亿美元，虽然较2017年同期增长22%，但较上一季度却下降11%；而对于主要营收品牌广告，却较2017年同期下降31%，较上一季度下降22%。作为成立了20多年的老牌互联网公司，搜狐正遭遇投资者用脚投票，其股价也跌至11年来的新低，这究竟是为什么？

　　连续10季度亏损

与马云同年出生的搜狐创始人张朝阳在互联网的上半场布了一个很好的开局，然而在互联网下半场，张朝阳似乎正在落伍。2018年开年的第一季度财报似乎是最好的注脚。

4月25日美股开盘前，搜狐公布的2018年第一季度的财报显示，2018年第一季度归于搜狐公司的美国通用会计准则净亏损为9300万美元，美国通用会计准则每股摊薄净亏损2.39美元。

记者对比发现，搜狐公司的亏损也在一步步加大，这已经是搜狐连续第10个季度出现业绩亏损。值得关注的是，约占该公司收入50%的品牌广告收入，较2017年同期大幅下滑31%，较上一季度下滑22%至5600万美元，也被誉为2012年以来最大的下滑。

对于出现这种情况的原因，搜狐公司并没有太多的解释，张朝阳乐观地解释说，搜狐在2018年Q1平稳开局；受良好的搜索和游戏业务表现提振，当季收入高于之前的预期。与此同时，张朝阳也指出，搜狐在精简组织结构和大幅消减视频内容成本。

另据财报显示，搜狐今年第一季度营业费用为2.26亿美元，同比增长11%，环比下滑18%。不按照美国通用会计准则，搜狐第一季度营业费用为2.28亿美元，同比增长16%，环比下滑11%。营业费用的同比增长主要是由于薪资的增长；环比下降主要是由于市场推广费用和薪资的下降。

对此，有业内人士对记者分析说，从张朝阳的说法上来看，此前持续摊饼的搜狐公司未来或将面临收缩。另有证券人士对记者分析说，其实业界并不担心单季的亏损，最担心的是搜狐未来发展的前景问题，特别是持续的广告收入环比下降得更多，说明后市不容乐观。

有意思的是，搜狐还提醒投资者为该公司Q2继续亏损做好心理准备，按照非美国通用会计准则，每股摊薄净亏损在1.4美元至1.65美元之间。

受业绩猛跌广告收入表现不佳影响，截至4月25日收盘，搜狐股价27.28美元，股价大跌近10%，这已是搜狐连跌5个交易日，累计跌幅近21%。搜狐公司股价跌至2007年年中以来的最低水平。而就在六个月前，其股价一度触及两年高点。

　　被指是缺乏创新的跟随者

“虽然说搜狐是老牌互联网公司，与新浪、网易被并称为新闻门户‘三剑客’，但由于持续的缺乏创新，以及坚持跟随者角色，最终搜狐在没有坚持自有属性的同时，沦为落伍者。”一位长期关注互联网的业内人士对记者分析说。

据资料显示，张朝阳是中国最早的互联网探路者，搜狐和网易、新浪一起开创了中国互联网的门户时代。

此后搜狐也在搜索、游戏等时代做了布局，旗下的搜狗、畅游都已是美国上市公司；视频时代，搜狐视频一度凭借美剧和自制剧独树一帜；然而此后搜狐似乎正逐渐淡出业界的视野。

从1998年张朝阳成立搜狐网到今天，在互联网发展的20年的时间内，此前并肩奋战的搜狐公司却出现与多家互联网公司市值巨大反差。

“出现如此情况并不是张朝阳的不努力，而是张朝阳的运作思路有些偏颇，其隐藏了最初的创业创新的锋芒，而选择了最舒服的跟随者模式有关。”另有人士对记者分析说，从根本上说就是张朝阳并没有看清搜狐公司当初创业的基因，并在未来的布局中将这种发展基因快速的外延式扩大，成为特色。

值得一提的是，近期张朝阳提出自制内容是视频业务重要战略的思路值得关注。同时张朝阳提出每月都会有自制的网络剧上线。不过，对于今年再度加码自制网络剧上线的计划，巩固其搜狐视频的战略地位是否会来得晚些，对此，本报记者将持续关注。

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