尚德机构赴美IPO，内地首家美国上市成人教育机构(3)

中国在线学历教育和职业教育的领导者——尚德在线教育集团(纽交所代码：STG)宣布定价发行1300万股美国存托股票(ADSs)，每25股ADS对应一股A类普通股，每股ADS定价11.5美元，募集金额总计14950万美元。

公开资料显示，尚德机构创办于2003年，2006年取得商标注册，经过多年的发展，尚德机构的业务覆盖全国多个城市，服务全国学员。从2014年6月起，尚德机构从国内传统面授培训转型为互联网培训，并建立了职业培训在线直播平台。

尚德机构的主营业务涉及领域——证书培训、学历培训。其中证书培训设有人力、会计、注会、教师资格证等;学历培训包括自考、成考、MBA。

尚德机构2017年净营收为人民币9.702亿元(约合1.491亿美元)，高于上年的人民币4.189亿元，高于2015年的人民币1.590亿元;运营亏损为人民币9.277亿元(约合1.426亿美元)，上年同期的运营亏损为人民币2.590亿元，2015年的运营亏损为人民币3.172亿元。尚德机构在2015年、2016年和2017年的净亏损分别为人民币3.183亿元、2.536亿元和人民币9.187亿元(约合1.412亿美元)。

重视科技、教学教研投入，开拓互联网教育“新版图”

作为曾经的传统成人线下教育领域的领军机构，尚德机构的互联网之路始于2006年。在2008年公司创始人欧蓬提出了“无限接近互联网”的发展战略后，尚德机构更是加快了在互联网教育领域的探索。

这期间，尚德机构孵化出了第一代互联网产品——以录播模式为主的“嗨学网”，第二代互联网产品——以直播为主、对应各大平台的“对啊网”，此外还尝试过题库、人机对话等多种模式，直到最终找到了在线直播模式并于2014年6月彻底完成了转型。

从2015年起，尚德机构以互联网直播为载体，开始探索社区化运营，打造新型师生关系。从学员报名开始，尚德机构就密切关注学员体验，通过优化直播产品，让学生自我组织、制订并执行学习计划，自主选择学习策略，并能控制整个学习过程，增强学员的参与感，同时也激发了教师的创新热情。尚德机构还不断尝试粉丝颁奖礼，师生见面会等不同的互动形式……在拉近师生关系的同时，也使学员的出勤率从面授班时期的不到10%，显著提升到70%以上。

从2016年起至今，随着尚德机构手机客户端的上线，课程直播、题库、社区功能全面打通，更提升了学员的体验，形成了线上活跃的、以社群运营为特色的“尚德圈子”。

据了解，在为学员服务方面，尚德机构正着力做好两方面的服务，首先是让学员更容易找到老师，目前学员提问2分钟内的回复率达到90%以上，在未来还会推行30秒、甚至更快的回复率;此外，尚德机构还将陆续推进知识库和机器人的建设，让学员服务变得越来越智能;其次是着力打造主动服务，通过主动找用户，为他们提供超预期、差异化的体验，让学员在得到一纸证书之外获得存在感，建立自信心，在尚德人看来这份价值和影响并不亚于学历和证书。

据招股书透露，截至2017年12月31日，尚德机构有9146名员工，其中学术和管理团队1157人，技术发展团队540人，占团队总数的6%。较2017年上半年，尚德机构技术发展团队人数增长了191.9%。在尚德机构数百人的技术发展团队中，有很大比例的成员来自腾讯、阿里巴巴、百度等一线互联网公司，其他人员也大多是从一线互联网公司同台竞争中争取过来的名校优秀应届毕业生。截至目前，尚德机构已经获得近50个教育系统软件著作权的专利。

市场潜力巨大，尚德机构为发展描绘出新的“蓝图”

据艾瑞咨询的报告显示，中国成人学历和职业培训市场规模已经从2015年的1639亿元增加至2017年的1978亿元，预计2022年将继续上涨到3552亿元，年复合增长率在2017年至2022年间为12.4%。据招股书透露，自考培训市场规模预计将从2017年的466亿元增长至2022年的711亿元，复合年增长率为11.2%。在线自考市场规模将从2017年的约人民币45亿元增长至2022年的447亿元，复合年增长率高达58.3%。

另外，随着互联网的高速发展和手机用户数量增长的带动，中国的在线教育自2013年以来平均每年保持约20%的速度增长。其中，线上成人学历和职业培训市场预计将从2017年的336亿元增长至2022年的1301亿元，复合增长率高达31.1%。

在在线成人学历和职业教育市场中，尚德机构目前专注于自考辅导市场。根据艾瑞咨询的报告，截至2017年12月31日，中国18岁或以上的人口约有6.06亿，这意味着自考培训是一个巨大的蓝海市场。尚德机构面向的用户为18岁以上、没有本科学历的城市奋斗者，受多地区推出的落户政策、小孩上学、公司晋升等因素影响，这一人群对于通过自考获得本科学位的意愿较大。同时，这类人群还带有学习时间、地点不固定、更倾向于使用移动端等特点，而尚德机构于2016年自主研发的APP不仅方便了学员们的学习，也有效解决了自考生受工作等因素影响学习专注度较低、到课率比较低等问题。

赴美IPO小高潮，众多在线教育企业奔赴美股

去年，中国内地有有博实乐教育、红黄蓝、瑞思学科英语、四季教育4家公司纷纷赴美上市。

问及为什么选择美国资本市场，博实乐教育曾对外表示，由于公司以向国际名校输送毕业生著称，为了让国际名校更多地认识博实乐，该集团选择在全球知名高校最集中的地点——美国上市。目前国内已经出台了多部对学前教育发展有重大利好的政策法规，但因为部分细则还没有出台，也是诸多教育企业选择赴美上市的主要原因。很多公司到了需要快速提升的阶段，所以会选择以国际资本促进中国教育发展。

其实早在2010年，中国教育机构也曾掀起一波赴美上市潮，如今已有包括学而思、学大教育、安博教育、环球雅思等在内的近20家中国教育企业登陆美国资本市场，涉及到幼教、K12课后辅导、英语培训、远程教育、职业教育等细分领域。

进入2018年，赴美上市的小高潮也慢慢出现，估算下来正处在赴美上市筹备期的企业就高达25-30家，分布在科技、教育、消费等领域。其中，单从教育行业来说，除了尚德机构，精锐教育也将在今年于美国上市。