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华米科技八成收入依靠小米 独立性堪忧

2018-01-29 09:22:18    中国经济网  参与评论()人

在“小米科技(下称小米)年内或上市”引热议之际,日前有消息称,小米系生态链公司华米科技(下称华米)也在积极推进上市,业内普遍认为华米的上市或在为小米试温。而在2015年,华米还处于亏损状态。短短三年时间,华米不仅实现了扭亏还走上了美股上市之路。

如若华米成功上市,其将成为小米生态链公司中第一家上市公司。不过,有业内人士指出,除了华米外,小米为多家生态链公司提供资金、品牌、渠道的支持并分享收益。在雷军系中,采取与华米和小米相似的投资合作模式的企业多达70多家,这些公司都严重依赖小米的品牌和渠道。

香颂资本执行董事沈萌认为:“华米与小米在资本和业务层面关系密切,其业务对小米较为依赖,虽不太会与小米系公司直接产生同业竞争,但其独立性堪忧。”

小米产品贡献超八成

华米独立性遭质疑

日前有消息称,华米正在申请在纽约证券交易所挂牌,代码“HMI”。其近日向美国证监会(SEC)提交了更新后的首次公开发行(IPO)美国存托股票(ADS)相关的F-1注册文件。招股书显示,每股ADS的价格区间预计为10美元至12美元。如承销商行使超额配售权,融资总额最高可达1.248亿美元。

而华米调整前的招股书显示,其拟议的最高筹资额为1.5亿美元,在纳斯达克全球市场板块上市。对比两份招股书来看,华米最高筹资额有所降低,且华米计划挂牌地点是在纽交所而不是纳斯达克。

华米是小米生态链中的一员,其旗下产品有小米手环、小米手表、小米体重秤等多款产品,华米因其推出的小米手环获得热销,而受到市场追捧。2014年华米获得雷军和顺为资本的B轮融资,融资额为3500万美元,由高榕资本领投,晨兴资本、红杉、顺为跟投。

不过,华米的业绩一直表现平平,近两年才出现好转。在2016年之前,华米还处于亏损状态,2015年华米亏损596万美元,2016年其正式扭亏为盈,当年全年营收同比增长73.6%,为2.34亿美元。

华米的收入结构并不复杂。不过,在过去3年里,其总收入中有超八成来自小米。根据招股书披露,2015 年、2016年及 2017 前三个季度,小米贡献的收入分别占华米总营收的 97.1%、92.1% 和 82.4%,小米是华米最主要的客户和分销渠道。2017年前三个季度,华米自有品牌的产品营收占比仅为17.6%。

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