小马奔腾“失蹄”(2)

2013年中，华谊兄弟(300027)曾有意出价54亿收购小马奔腾。即便是公司的灵魂人物创始人李明去世后，2014年时，华人文化也曾给出36亿的估值收购小马奔腾。

然而，2017年10月，小马奔腾最终被以3.8亿元的估值被公开拍卖。

　　屡次错失上市

曾经，小马奔腾以上市为目标。当时已经有了外资股东霸菱亚洲的小马奔腾可以选择到境外上市。

然而，最终小马奔腾选择了在国内上市。由于影视文化领域属于外资进入领域，2010年10月，入股三年的霸菱亚洲以百分之七十多的回报率退出小马奔腾，几乎在同一时间，小马奔腾引入第二轮融资。

2011年3月，小马奔腾引入建银文化、信中利、清科创投、汉理资本等多家资本的7.5亿融资，其中领投方建银文化出资4.5亿。在小马奔腾获得次轮融资的同时，建银文化与小马奔腾的实际控制人李明、李萍、李莉，签署了一份《投资补充协议》。而这份《投资补充协议》也最终导致了小马奔腾创始团队失去了小马奔腾。

这份被外界看作是“IPO对赌”协议的《投资补充协议》约定：若小马奔腾未能在2013年12月31日之前实现合格上市，则建银文化有权要求小马奔腾、实际控制人或李萍、李莉、李明中的任何一方一次性收购所持西欧马奔腾的股权。

这笔7.5亿元的融资让小马奔腾有了大展拳脚的机会，小马奔腾开始为IPO积极进行产业链布局。

然而，天有不测风云，小马奔腾的IPO之路遇上了黑天鹅。2012年11月3日，证监会突然宣布展开IPO自查与核查运动，这意味着IPO事实上暂停。而这次自查持续了13个月，A股市场的IPO直到2014年1月才重新启动。对于承诺2013年12月31日前实现合格上市的小马奔腾来说，无异于被切断了IPO之路。

IPO之路受挫后，小马奔腾尝试A股借壳上市。2013年中，小马奔腾拒绝了华谊兄弟 54亿人民币的估值的收购提议。同年11月，时任小马奔腾副董事长的钟丽芳直言，即将进入丧失缄默期。然而，小马奔腾最终仍未能登陆A股市场。

2014年，一直被看做小马奔腾发言人的副董事长钟丽芳在接受媒体采访时说道：“我觉得我们在最好的时间错过了几次机会。比如我们当时如果真的成功上市了，气势就不一样了，平台也不一样了。不管是资金还是品牌可能都能达到一个新的高度。我们真的是自己错过了机会，至少有三次，那时上市也准备做得很大。当然最后跟我们自己还是有关系，要么是没想好，要么就是在犹豫，大家内部的意见不统一。”