小马奔腾的陨落：创业者与资本对决的悲歌

在小马奔腾与建银国际文化产业股权投资基金（下称：建银文化）这场创业者与投资人旷日持久的纷争中，有人出师未捷身先死，有人竹篮打水一场空，更有人债务缠身变卖资产也还不清……但最令人唏嘘的，还是小马奔腾这家像流星一样耀眼又迅速陨落的明星公司的命运。

与陈晓的永乐电器或者张兰的俏江南比起来，小马奔腾与资本对决的故事，更加残酷。

这家影视行业明星公司，从90年代一家普通的广告商起步，赶上了影视投资的春天，Per-A轮融资由霸菱亚洲领投4000万美金，估值高达2亿美金；A轮由建银文化基金领投，估值高达30亿人民币；在创始人李明去世之前，华谊兄弟（300027.SZ）曾提出并购，估值高达54亿人民币。

即使在李明意外去世后，华人文化基金也曾准备以36亿元估值接盘，却最终因为价格没谈拢而作罢。随后，小马奔腾步入下行道，但依然有华数传媒（000156.SZ）开价30亿并购，由于股东意见不统一也没有成行。直至今年国庆节，控股权被作价1.55亿挂牌出售，公司整体估值仅剩3.8亿元。小马奔腾的故事，浓缩了影视投资十年间的繁华与泡沫。

　　多输结局

　　“我就快弹尽粮绝，但必须拼死打下去。”

身穿黑色毛衣的金燕对我们说。她与建银文化的天价债务官司已经到了最紧要关头，面对即将来临的二审终审判决。“打官司的钱都是同学朋友借的，就这样还差一半。”最近，金燕缓交诉讼费的请求又被驳回。

　　图为金燕，来源于网络

这场官司已经撕扯了三年多。

按照当初的投资约定，小马奔腾上市失利后，须回购投资方建银文化股权，加上投资款4.5亿元，和利息2亿元，共计6.35亿元。

但是，因为小马奔腾创始人李明已经意外去世，建银文化就将继承了李明遗产的亲属们告上了仲裁庭。

2014年11月18日，裁决结果出炉：要求李莉（李明姐姐）、李萍（李明妹妹）、金燕及其他李明遗产继承人履行股份回购义务，一次性收购建银文化持有的小马奔腾公司的全部股份，支付股权转让款6.35亿元。