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10年涨4倍印度股市还能投资吗?中国股神用教训告诉你(3)

10年涨4倍印度股市还能投资吗?中国股神用教训告诉你(3)
2019-06-13 15:40:51 三联生活周刊

印度缺乏制造业,其经济的中坚力量是服务业,而服务业历来是小而散的代名词。不过,从上世纪90年代开始,印度凭借人力资源的优势在软件业和服务业上开拓出了一条独特的道路,以软件为核心的服务业及金融服务业拉动GDP连续多年高速增长。2000年,孟买股票证券交易所对Sensex30指数结构进行调整,引入4种新产业股票,以取代传统行业的股票。2007年,印度首富穆克什·安巴尼旗下信实工业公司的市值曾一度达到1000亿美元。11年后,虽然印度卢比大幅度贬值了,塔塔咨询公司再度突破这一关口,成为印度有史以来第二家市值超过千亿美元的上市公司。

注册制下,印度的企业自由进入资本市场融资,但监管却比改革前更为严格。数据表明,印度资本市场的规模迅速扩大,上市公司的质量在亚太地区遥遥领先。在分析了市值200强的上市公司后,2016年的标普报告就认为,尽管基础设施存在差距,但印度排名靠前的公司胜过中国排名靠前的公司。印度私营公司的表现,不仅超过印度国有企业,而且超过中国公司,创下最高且相对稳定的收入。

印度股市的成熟表现、印度上市公司治理上的过人之处,相当程度上得益于印度资本市场对外资的接纳。这里外资是可以自由进出的,不必考虑投资额度也没有投资锁定期,唯一的要求是外资持有企业的股份要在一定的比例之下。印度软件服务业发达,相当程度上得益于其风险投资的发达。1992年的改革给与了证监会管理风险投资的权力,证监会放松管制,刺激大量机构进入风险投资领域,促进了该行业的发展。海外投资是印度风险投资的最大来源。

作为一个贸易经常赤字的国家,印度企业本来缺乏资金支持,可发达的证券市场,不断演绎的财富效应给这个资金饥渴的国家带来了滚滚资金。自2015年以来,印度连续占据最大外资直投国地位,金融科技调研机构Dealogic的数据显示,2018年印度企业的并购交易总额达到937亿美元,较上年同期增长52%,创下自印度经济上世纪90年代对外开放以来的最高纪录。

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