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美联储会议纪要:加息还要搞一段时间

周三公布的美联储最新会议纪要显示,美联储官员在12月的政策会议上表示将致力于抗击通货膨胀,并预计将继续加息直至取得更多进展。

纪要中,决策者表达了在通胀高企情况下维持限制性政策的重要性。

“与会者普遍认为,需要继续维持限制性政策立场,直到新的数据显示,可以相信通胀正持续下降至2%,而这可能需要一些时间,”会议纪要写道,“鉴于持续且高得无法接受的通胀水平,一些与会者称,历史经验提醒人们不要过早地放松货币政策。”

在去年12月14日结束的会议上,美联储宣布加息50个基点,将联邦基金利率目标区间上调至4.25%-4.5%,为2007年12月以来的最高水平。这也是美联储2022年3月以来第七次加息,此前曾连续四次加息75个基点。

美联储官员们还表示,未来他们将继续关注数据,并认为在政策上“需要保持灵活性和选择性”。官员们进一步警告说,公众不应过度解读联邦公开市场委员会(FOMC)放慢加息步伐的举措。

“一些与会者强调,重要的是要清楚地表明,加息步伐放缓并不表示委员会实现其价格稳定目标的决心有所减弱,也不表示通胀已经处于持续的下行路径上,”纪要中写道。

美联储主席鲍威尔在上次会议结束后的新闻发布会上表示,尽管在抗击通胀方面取得了一些进展,“但需要更多证据才能确认通胀处于持续下行”的通道,并预计即使在加息停止后,利率仍将保持在较高水平。

会后发布的点阵图显示,美联储官员们预计利率峰值将在5%-5.25%的区间,高于央行官员9月时预计的4.5%-4.75%。这意味着该央行还将累计加息75个基点。

市场定价目前预计,美联储还将总共加息50-75个基点,然后暂停行动以评估这些举措对经济的影响。最新芝加哥商品交易所(CME)美联储观察数据显示,交易员认为美联储2月加息25个基点的概率为72.2%,加息50个基点的概率为27.8%。

市场定价还表明,年底前有可能小幅降息,将联邦基金利率下调至4.5%-4.75%区间。尽管美联储官员此前明确表态不会在2023年放松政策。

会议纪要指出,决策者们正在努力应对两个方面的政策风险:一是美联储维持高利率的时间不够长,导致通胀恶化,类似于1970年代的情况;二是美联储实施限制性政策的时间过长,经济放缓幅度过大,“从而有可能给人口中最脆弱群体带来最大的负担。”

然而他们表示,过早放松政策、允许通胀猖獗的风险更大。“与会者普遍表示,通胀前景上行的风险仍然是影响政策前景的关键,”纪要称,“与会者基本认为,从风险管理的角度来看,在通胀明显走上降至2%的通道之前,在持续一段时间内保持限制性政策立场是合适的。

数据显示,美联储首选的通胀指标,即扣除食品和能源价格后的核心个人消费支出(PCE)价格指数,去年11月同比增长4.7%,低于2月时5.4%的峰值,但仍远高于美联储2%的目标。

在通胀略有降温的同时,作为加息关键因素的劳动力市场一直表现强劲。在过去一年的大部分时间里,非农就业人数的增长都超出了预期,周三早些时候的数据显示,目前的职位空缺数仍是求职者数量的近两倍。

与此同时,由于美联储收紧货币政策,经济学家普遍预计美国将在未来几个月进入衰退。但亚特兰大联储的数据显示,预计2022年四季度美国GDP将增长3.9%。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)周三表示,如果通胀没有下降趋势,他认为联邦基金利率将升至5.4%,甚至可能更高。

(责任编辑:卢其龙 CN070)

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