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8月金融数据或将反弹 降准和下调MLF利率预期升温(2)

8月金融数据或将反弹 降准和下调MLF利率预期升温(2)
2019-09-05 10:32:25 经济参考报

光大证券研究所首席银行业分析师王一峰也认为,8月新增信贷和新增社会融资规模整体情况会较7月有所好转。他表示,就他的调研,零售贷款方面,个人住房按揭贷款的需求仍然较为稳定;对公贷款方面,诸多银行在政策引导下均加大了对先进制造业、基础设施领域、电子信息行业等中长期贷款投入,因此,新增信贷预计将较7月出现一定反弹。另外,8月一定规模的专项债发行量也将对社融增量形成支撑。

金融问题专家赵庆明表示,中国经济增长的动能稳定,且表现出了较好的韧性。他表示,8月份的金融数据会强于7月,但是从以往银行信贷投放的规律来看,下半年整体信贷投放节奏会比上半年慢,因此无论是人民币新增贷款还是社会融资增量,出现如上半年那样的高速增长可能性不大。

降准和下调MLF概率加大

货币政策是宏观调控的手段之一,从目前的数据以及市场预期来看,实体经济融资需求仍待进一步提振,下一步货币政策具体操作也备受市场关注。业内专家表示,根据9月4日国务院常务会和日前召开的金融委会议的精神,下一步货币政策着力点将是进一步疏通货币政策传导,降低实体经济融资成本,下调MLF操作利率和降准均在预期之内。

在疏通货币政策传导方面,8月央行已经宣布进一步推进贷款利率市场化,改革完善LPR形成机制,将LPR与公开市场操作利率(主要是指MLF)挂钩。王青表示,目前MLF利率自2018年4月以来一直保持在3.3%的稳定水平,未来为引导LPR下行,央行或将适时下调MLF操作利率。

他表示,从兼顾内外平衡的角度判断,这意味着未来我国央行下调公开市场操作利率(主要包括央行逆回购及MLF操作利率)的一个掣肘因素在削弱。下一步央行会密切关注国内宏观经济下行压力,以及在“利率并轨”过程中企业一般贷款利率下行程度,决定是否下调公开市场操作利率。他表示,实施“降息”的时点或在三季度末前后。9月17日,将有2650亿MLF到期,届时市场会密切关注央行续作过程中MLF利率是否会下调。

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