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生猪价格跌至近四年新低 行业寡头经营模式分化加剧(3)

2018-03-14 09:47:16    证券时报  参与评论()人

“牧原坚持自繁自养一体化路线,养殖成本处在全行业较低水平。对比行业均价,牧原每公斤生猪出栏成本要少0.5元左右,头均成本就低了100元。”冯勇辉称,历史上没有哪一次猪周期底部时头均亏损额在300元以上,所以牧原这种集约化养殖模式,可以凭借低成本轻松度过猪周期。

对此,牧原股份董秘秦军接受记者采访时也称,按当前全国生猪平均出栏价来算,当前行业整体已处于亏损。但对比行业平均12元/公斤的成本,牧原的低成本优势尚可以抵御价格下跌,基本处于盈亏平衡线上。

他还认为,猪周期底部不可避免,但规模化养殖的优势可以令亏损幅度较小,亏损时间更短。例如2014年上轮周期底部时,整个行业亏损时间在一年以上,但牧原仅亏损了四个月。此外,对比非上市公司,牧原融资能力增强,融资难度下降,也对企业整体现金流和偿付能力起到了支撑作用。

对于2018年的出栏目标,他表示,即使处于周期底部,公司出栏量也会根据生产建设计划正常增长,不会因猪价高低调整出栏,总量增长将有序推进。

轻重资产模式各行其道

与牧原股份持续扩张盖猪舍不同,同处在河南主营生猪养殖的上市公司雏鹰农牧,正在忙着卖猪舍,轻资产。

3月10日,雏鹰农牧发布资产转让公告,计划在未来十二个月,对其位于吉林和三门峡地区的部分猪舍及附属设施进行分批次、分阶段转让。转让产能规模合计为年出栏商品肉猪约78.6万头、年出栏商品仔猪约150万头及年出栏生态猪约5.51万头,预计交易金额不超过17亿元。

雏鹰农牧表示,此次转让后,相关合作方只是拥有固定资产的所有权,履行合作养殖的代养义务,而生物资产的所有权仍为雏鹰农牧所有。该交易不会对公司的生产经营产生不利影响。

当日,雏鹰农牧还公告称,将根据项目投资情况,从深圳泽赋农业产业投资基金有限合伙企业(简称合伙企业)逐步回收所持份额不超过20亿元,并根据《合伙协议》的约定,在退出时获得相应的投资收益。

两条公告后,雏鹰农牧合计回流的37亿元意欲何为?这就要从其与牧原股份截然不同的经营模式说起。

当前我国规模养殖主要有以温氏股份、雏鹰农牧为代表的“公司+农户”和以牧原股份为代表的集团化自养两种模式。两模式最大区别在于生猪养殖环节是由外部农户完成还是由公司自己完成。“公司+农户”模式资金占用相对较小、规模易扩大,而集团化自养模式在生猪品质控制、食品安全保障、疾病防控及生产效率等方面具有较大优势。

关键词:养猪生猪

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