持股还是持币过春节？听听这些券商机构怎么说“春节效应”
截至收盘，上证综指收报3309.26点，下跌1.82%，成交额2953.64亿元；深证成指收报10246.97点，下跌1.26%，成交额2312.66亿元；创业板指收报1616.40点，上涨1.14%。
“基本面有支撑，估值有韧性，中期不必过度悲观。”中信证券认为，近期全球资金避险和恐慌情绪比较强，引起A股的共振不难理解。再考虑到资管新规渐进、业绩“地雷”频现等因素，步步惊心，A股处于短期利空因素比较集中的释放期。
在“持股还是持币过春节？”的问题上，澎湃新闻记者梳理各家券商研报发现，各机构几乎站在了同一战线，认为春节前后股市还是会大概率上涨，维持“春节效应”。
机构称无需过度悲观
2月7日的盘面上，地产、银行权重板块领跌，而计算机、传媒板块则涨幅居前。Wind数据统计显示，两市共有928只股票下跌，其中40只股票跌停。相比之下，受美股暴跌影响，2月6日两市有超400只股跌停。
澎湃新闻综合各家机构观点来看，认为A股无需过度悲观的不在少数。
“对于A股来说，目前更多是受市场情绪影响，部分资金流出避险，并未看到基本面的风险。” 广发基金提出目前对市场的看法偏中性，认为出现系统性风险的可能性不高，接下来有两个支撑市场的因素：一是没有基本面的风险，美股短期大概率超调了；二是从日历效应来看，春节前后市场上涨的概率超过90%。
财通证券认为，中国和美国在经济周期中所处的位置并不相同，2018年外需对中国的正反馈机制固然会有所减弱，但中国自身需求还是具有相当韧性的。市场角度，A股整体也并未像美股一样积累多年涨幅，龙头指数估值明显低于美股，无需过度悲观。
同样对宏观经济保持乐观的还有大成基金。大成基金称，短期市场可能还会有所反复，但长期来看不必过分悲观。“首先，供给侧改革通过去产能大幅降低了传统行业的工业增加值，拉低了总体的经济增速。按照库存周期的运行规律，大概率2018年三季度左右经济重回补库存，年底可能见到库存、产能、地产同时向上。其次，经过一段时间的集中下跌，市场已经开始趋近底部区域，A股估值并未高企。第三，目前市场的流动性整体而言也是充裕的，核心的增量资金来源是海外资金与保险资金，与此同时，偏乐观的市场预期会带来更多增量资金。”
星石投资认为，近期央行回收流动性说明市场整体的流动性基本无忧，在央行前期加大资金投放以及定向降准实施影响下，资金面呈现宽松迹象，资金利率小幅下行，故此次市场的调整不会对市场的流动性造成明显冲击，短期对市场影响有限。
联讯证券提出，A股慢牛长牛逻辑不为市场短期调整所变。2018年作为中国慢牛3.0，资金面红利、经济面红利继续释放。春季攻势的立足点，一是业绩，二是政策，三是增量资金，均有看点。
“当前A股的估值，尤其是白马蓝筹及部分周期板块仍处于相对合理的水平。”清和泉资本表示，在经历了最近的调整后，一方面部分质地优秀的中小市值公司再度具备了配置价值，另一方面大部分行业的集中度将快速提升，其中具有核心竞争力的优质资产有望表现出强者恒强的盈利特征。
A股历年存在显著的“春节效应”
距离农历2018年春节还剩下5个交易日，市场也再度回到“持股还是持币过春节？”的问题上来，澎湃新闻记者梳理各家券商研报发现，各机构几乎站在了同一战线，认为春节前后股市还是会大概率上涨，维持“春节效应”。
中泰证券指出，从历年春节前后的行情表现来看，春节前后股市上涨的概率在80%-90%之间，平均涨幅在2%-3%左右。与当前阶段类似，春节前2周左右，当周上涨的概率较低，平均涨跌幅在-1%左右。风格指数方面，节前5个交易日，大盘股和中盘股上涨的概率和涨幅均高于小盘股，节后5个交易日，小盘股占优。
另外，在行业指数方面，中泰证券认为平均节前涨幅较大的是有色、汽车、钢铁、非银等行业，金融、周期板块上涨概率相对较高；平均节后涨幅较大的是农林牧渔、综合、电子、轻工制造、纺织服装等，消费类行业上涨概率相对较高。
究其上涨的原因，招商证券认为，一季度银行信贷扩张，保费收入一季度占比最高，年底至春节前居民手中可支配资金增加，“两会”前后政策预期提升和主题炒作氛围浓厚。具体而言，今年2月监管政策落地节奏或有放缓，对市场情绪和流动性的边际影响会有所减弱。叠加前述的一系列季节性因素，春节效应或将再现，在短期的回调休整以后春节前后市场反弹概率较大。
