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美股崩盘三大诱因:美联储加息预期升温,量化基金激进抛售(2)

2018-02-07 09:33:05    澎湃新闻  参与评论()人

“我们认为CTA将进行更多的抛售。从今天算起,我们预计在未来一周CTA们将在全球抛售超过400亿美元的股票,而在未来一个月将抛售800亿美元。这是由于市场产生了许多的短期负面趋势,且少数(特别是欧洲和加拿大)的中期趋势发生变化,以及一些从较高的波动性中降低风险所带来的风险。“高盛分析师指出。

波士顿经纪公司Charles Schwab全球首席投资策略师Jeffrey Kleintop也提到,大跌“不是由任何宏观事件驱动的”,似乎是电脑交易导致的订单失衡。这种事情会一下子就出现,也往往会被迅速纠偏。

美股估值偏高

不过,分析人士比较统一的一点看法是,美股目前估值已经偏高。

国金证券策略分析师李立峰也对澎湃新闻记者指出,2009年至今,美股已经走了长达9年的牛市行情,积累了相当多的涨幅,各大股指估值已处历史高位(道琼斯、纳斯达克、标普静态PE分别:24.2、37.2、26.8X),估值过高是市场出现调整的最根本的原因。

“从盘面上来看,隔夜领跌的都是高估值的成长板块。因此,类似于2004-2006年的加息周期那样,估值承压将使得美股市场依靠盈利“单轮驱动”的特征将更加显著。”中金公司发布的研报亦如是指出。

中金公司同时指出,经过隔夜的大跌之后,市场其实释放掉了相当一部分前期因为估值偏高和技术上超买的压力。

特别是标普500指数12个月动态估值从18倍收缩至17.5倍,回落至2017年3-9月的区间;换言之,已经将去年9月份开始因税改预期不断升温后推动的估值扩张完全抹去,估值收缩至2017年中的水平。

但值得注意的是,私募巨头黑石集团COO Tony James当地时间2 月5日在接受CNBC采访时提出警告,称今年股市可能下跌20%。

他表示:“根据以往历史经验,当前的股市估值非常非常高,未来市场可能跌10%-20%。”

James认为,美国经济已经增长了一段时间,推出税改来进一步刺激可能没有必要,这实际上是具有破坏性的,“如果你担心利率和通胀,这些刺激可能会让我们面临加息。”

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