央行官员：金融机构的资本不能来自金融体系必须来自实体经济(3)

再回到银行的本质来分析。按照传统的货币创造理论，存款创造贷款，存款被认为是银行扩张的制约。实际上，在现在的信用货币制度下，贷款创造存款，银行通过资产创造负债，因此存款不是银行扩张规模的制约。银行在贷款创造存款进而创造货币过程中，本身资产负债是自求平衡的，也就是说银行的扩张没有预算制约。这一点不同于宏观经济中的其它部门，企业部门、居民部门、政府部门都有预算制约，只有银行没有预算制约，它的资产负债规模在理论上可以无限扩大。

银行天生就有冒险倾向，因为银行资本金仅有8%，肯定是希望放大杠杆获取盈利，亏损最多只有8%。即便公司治理结构非常完善，比如美国等发达经济体，依然由于金融机构过度冒险而爆发了金融危机。

美国有银行内部综合测算，至少需要有30%的资本金才能依靠自身挺过金融危机，没有政府担保和中央银行救助，是无法挺过危机的。而政府隐性担保在中国体现得更为明显，国外是“大而不能倒”，中国是“小也不能倒”，因而中国金融机构过度冒险的冲动会更为强烈，再加上公司治理结构存在问题，特别是一些金融机构存在类似80年代改革开放初期探索性质的承包分成制，容易导致道德风险，过度冒险。也正因此，加强监管是非常有必要的。

四 防止银行过度扩张需要资本制约

怎么制约银行的扩张呢？首先是货币政策。

银行在贷款创造存款的同时，面临三大制约——现金制约、清算制约和准备金制约。中央银行可以控制银行体系流动性，通过控制流动性还可以调节利率，以此来调控银行体系的资产扩张。但货币政策的制约不一定够，还需要资本控制。

1988年为什么会出现巴塞尔协议，还有另外一个背景是日本银行业的快速扩张，日本监管当局没有对银行资本的严格要求，导致银行在缺乏资本的情况下急剧扩张，而货币政策也受到干扰，80年代实施了宽松的货币政策，没有能够制约银行扩张的进程。伴随着日本银行业的盲目扩张，最终导致了重大的金融风险和“失去的十年”。

巴塞尔协议出来后对银行体系的扩张增加了一个资本制约。银行要扩张必须要有资本，相应的有了微观审慎监管和宏观审慎政策，从不同的角度去控制银行的资本和资产之间的关系。