10年涨幅达5.25倍 400元的贵州茅台还能买吗？(3)

可以肯定的是，贵州茅台股价的涨幅，主要还是集中于上市后的头十年内。之后，贵州茅台的股价虽然在不断上涨，但涨速明显慢了下来。2013年，贵州茅台的股价还大跌38.58%。贵州茅台已度过了飞速发展的成长阶段，它是价值股，但显然已经不是成长股。

只不过，在弱市里面，贵州茅台是基金等机构投资者抱团取暖的理想标的，这也决定了贵州茅台的股价很难大跌，除非出现黑天鹅事件。

下一个茅台在哪里？

贵州茅台成为两市第一高价股，有着特定的行业因素和历史文化背景。中国历经千年的酒文化，是贵州茅台等白酒股成为大牛股的内在文化背景，而改革开放三十多年，中国经济高速发展，老百姓收入水平不断提高，消费不断升级，无论是以前的政务消费，还是如今的商务消费和个人家庭消费，都为茅台的业绩持续增长提供了坚实的基本面支撑。2001年之后，A股市场基金等机构投资者不断成长壮大，一批倡导价值投资的机构投资者对贵州茅台的挖掘和坚守，甚至抱团取暖，也推升着贵州茅台的股价不断创出新高。

那么，投资者该如何去寻找下一个A股市场的贵州茅台呢？过去三十多年，中国经济的主要驱动力为投资和出口，在转型升级的过程中，经济增长的主要驱动力将转变为消费和技术进步。下一个贵州茅台的诞生地，也许是医药，也许是科技，抑或是其他领域。

美国股市市值最高的是苹果公司，这是一家赫赫有名的科技公司。那么，在A股市场的下一个十年，是否会诞生类似苹果这样的科技类牛股呢？果真如此，不仅是股民之福，更是中国经济之福。

对于投资者来说，更重要的是，你要有能力找到这样的股票，并且有耐心坚守下去。否则，任何的理论假设，终究只是空谈。